分析｜三季度经济增速降至4.9%，外需支撑下投资保有余力( 二 ) 10月18

罗奂劼表示，大宗商品价格高企加大了基建投资的成本压力，对扩大基建投资意愿形成一定抑制；地方政府面临化解隐性债务风险压力，需要规范城投等融资平台，基建资金的来源会受到制约。
罗奂劼还表示，今年1-9月新增地方专项债仅完成全年额度的67.8% ，相比去年（91.0%）和前年（98.6%）的发行节奏明显滞后，但剩余专项债规模较大，意味着四季度“储备粮”充足。预计剩余专项债额度或将集中在10月至11月发行，大部分省市会将下达的全部额度发完。同时由于要在今年末和明年初形成实物工作量，明年基建投资有望得到提前布局，用于明年的新增额度有望提前下达。
出口数据让人眼前一亮
作为“三驾马车“之一的出口，近几个月呈现出超市场预期的增长。
10月13日，海关总署发布的数据显示， 9月中国出口3057亿美元，同比增长28.1%；在8月出口增速反弹至25.6%后， 9月保持上升趋势，比8月增速还提高了2.5个百分点，两月增速都超出市场预期。
植信投资首席经济学家兼研究院院长连平对澎湃新闻表示，由于一些发达国家和发展中国家的供给能力依然被疫情抑制，外需在一定幅度上拉动了出口；运输渠道不畅，拉长了中国企业的出货期，全球海运紧张，也使得企业前期的库存积压推动进一步的出口。
冯俏彬表示，从宏观调控上看，外需非常活跃的时候，固定资产投资的小幅减退是正常的；但是要防止政策之间不够协调所造成的效应叠加。近期为了减缓拉闸限电的影响，国家有关部门已经对电网电价的形成机制做了重大改革，这对下一步的经济平稳增长有相当大的促进作用。
罗奂劼表示，出口韧劲较强，四季度依增速将继续保持平稳增长水平，对经济复苏有一定的支撑。
滕泰表示，近期的出口超预期跟海外欧美国家大量的发行货币刺激消费和供给有关。他指出，一旦海外的供给恢复，或者美国的资产市场、股市或者是房地产市场出现动荡，造成消费的阶段性萎缩，中国出口货物的回流也可能会加大国内供给过剩的情况。
政策空间大，能够及时根据形势变化推出有力措施
付凌晖表示，当前中国财政实力不断增强，货币政策仍然有较大空间，能够及时根据形势变化推出有力措施，促进经济稳定运行。针对主要经济体可能的货币政策调整，今年以来，金融管理部门已经提前作出了一些政策安排，降低了发达经济体政策调整可能带来的外溢冲击。
罗奂劼表示，四季度，随着国内外消费旺季的到来，内外需会有小幅改善，但在高基数和疫情反复等因素的作用下，经济运行压力仍然不小。应在更好地做好疫情防控和经济复苏统筹规划的基础上，持续深化供给侧结构性改革，着力挖掘内需潜力，推动经济运行继续保持在合理区间，完成全年既定的发展目标任务。
“政府工作报告上面确定的6%经济增长目标，我觉得全年从现在的情况上来看，完成这个目标没有问题。 ”冯俏彬说道。
滕泰则表示，考虑到明年内循环，尤其是投资和消费都有很大下行的压力，跨周期的政策应提前启动宏观。政策方面应该进一步提振消费，扩大投资；降准降息对于稳消费和稳投资都有积极的作用；应该继续坚持减税降费、改善营商环境等长效举措。
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