TCL科技三季报同比增500％，股价或已透支 10月14

10月14日， TCL（000100 ， SZ）发布了2021年前三季度业绩预告。公告显示，预计TCL科技前三季度净利润为盈利130.5亿元—133.5亿元，比上年同期增长533%—548% ，上年同期盈利20.62亿元。
超百亿盈利，近六倍大增，如此惊艳的数字，让人把目光再次聚焦到这家拥有近40年历史的老牌科技企业上。

文章图片
具体来看， TCL科技的半导体显示、半导体光伏及半导体材料两大核心产业在前三季度净利润同比均实现显著增长。与此同时，金融投资板块因转让花样年控股集团有限公司（01777.HK）股权等造成较大损失，对第三季度整体业绩形成了短期一次性影响。
不过，如此亮眼的数据，并未反馈到股价上。业绩预告一出， 10月15日开盘， TCL科技股价微涨1.5%左右，而后陡然下跌，在低位震荡，截至收盘，股价仅小幅收涨0.1% ，落在6.42元/股。
聚焦主业
第三季度TCL科技业绩增长迅猛，一个主要原因是行业供需所致，因此聚焦主业的同时，不忘对非主业进行消减。
今年5月， TCL科技发布公告称将以25.72亿元，出售TCL金服控股（广州）集团有限公司100%股权，后者旗下资产和业务主要为小额贷款和商业保理等业务，以聚焦主业发展。
9月27日， TCL科技再发公告，以6.34亿港元转让利嵘发展有限公司100%股权，其持有的主要资产为花样年控股集团有限公司17.54%的股权。公开资料显示，花样年集团起步于1998年， 2009年11月在香港联交所主板上市，目前是全国主要房地产企业之一。 10月4日，花样年控股公告称，公司本应在10月4日付款的2.06亿美元（约合人民币13亿元）的票据未能如期支付。公司股票已于9月29日停牌，直至另行通知。
在主业方面，今年4月， TCL科技推出了120亿元的定增计划，用于其广州8.6代线项目建设。 TCL科技表示，该项目主要生产和销售中尺寸高附加值IT显示屏（包括Monitor、Notebook、平板），车载显示器、医疗、工控、航空等专业显示器、商用显示面板等。
同时， 10月11日，全国工商联副主席， TCL集团股份有限公司董事长李东生表示，当前， TCL已在大湾区投资近2000亿元，在广州、深圳、惠州、中山等多个城市建立和半导体显示生产线、智能终端生产基地，在香港成立了人工智能实验室。
短期而言，频繁的资产剥离会拖累整体业绩表现。同时， TCL持续注资的募投项目产生回报有一定周期，也会影响短期业绩。 4月份， TCL公告拟定增募资不超120亿元，当时TCL科技董事会表示，由于本次发行后公司总股本将有所增加，而募投项目需要经过一定的时间才能体现出经济效益，因此在非公开发行完成后，短期内公司股东的即期回报存在被摊薄的风险。从长期来看，随着行业景气度提高， TCL科技的长期盈利能力以及盈利稳定性和可持续性或将得到有效提升。

文章图片
资本市场“不领情”
在此次业绩预告中，半导体显示、半导体光伏和材料两大核心业务持续增长，在很大程度上构成了增长的底气。 2020年下半年以来，半导体显示产业供需关系改善，行业集中度提高，整体盈利能力提升。
2009年TCL科技切入半导体显示行业， 10年后成为全球半导体显示行业的龙头之一。而对于在液晶面板行业领跑的三星，却开始转型。
2020年4月，三星逐渐退出了我国的LCD面板工厂， TCL华星以约10.80亿美元（约合76.22亿人民币）对价获得苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%的股权及苏州三星显示有限公司100%的股权。
自去年8月开始，种种迹象表明， TCL科技即将完成对三星在中国LCD面板资产的全面接管。 2021年10月10日， TCL科技发布公告，旗下子公司TCL华星光电技术有限公司于近日通过苏州市公共资源交易中心以24.54亿元公开摘牌获得苏州工业园区国有资本投资运营控股有限公司持有的苏州华星光电技术有限公司30%股权。自此， TCL科技全面完成了对三星在中国的LCD面板工厂。
除了液晶面板业务外， TCL科技的其他业务发展并不顺利。在电视业务方面， 8月7日， TCL电视官方微博“TCL智屏”发布了一份特殊的海报，以“没能让真相大白我很抱歉！”为标题，回应前不久青岛市人民法院下发的败诉判决执行通知。