去年年底|今年涨了60%，有点慌…… 去年年底

去年年底，我们写了一篇文章《一个月赚了23% ，我很快乐》，当时，周期股行情刚起步，我们给的建议是：
顺周期行业的估值，依然不贵，投资的安全边际依然比消费、医药、科技三剑客高多了。
现在回过头看，这个判断蒙得挺准的，翻年之后，白酒医药就大幅回调，煤炭钢铁等顺周期就开启了一轮轰轰烈烈的行情。
当然，小钱这里并不是想说自己的判断有多准，事实上，没人能够准确预测行情，但不管任何时候，我们都得做出自己的判断，并据此做出自己决策，而不是人云亦云，跟风行事。
去年买入周期股的荔枝，相信现在收益已经相当丰厚了，今天，小钱再来和大家聊聊周期股。
周期相信大家都知道，在自然界中，周期随处可见。
潮起潮落，月圆月缺，花开花谢，这都是周期。

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我们知道，经济也是有周期的，但是经济的周期，不像自然界那么清晰，有点像雾里看花，你越想看清，反而越迷糊。
经济周期，有点像投石入水的过程。
先有一个风口，比如铁路、电器、汽车、互联网，或者房地产，然后资金大量涌入，创造更多的财富，带动相关产业发展。
这些财富，接着以产品、订单、工资、分红等形式发出去，带动整个周边配套和消费升级。
财富的浪潮像水里波浪一样，一波一波向远处扩散，经济开始变得繁荣。

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接着工资增加、股市上涨、房产升值，人们手里的财富越来越多，对未来越来越乐观，泡沫也越吹越大。
然后突然有一天，风停了，潮退了，泡沫破灭，很多人发现自己资不抵债，完全是在裸泳，经济陷入停滞，信心一蹶不振，一轮萧条又开始了。
如此周而复始，循环往复。
有人可能会说，经济周期的过程看起来挺明确的，为啥不能采取措施，消除经济周期，让市场平稳发展呢？
道理很简单，经济是由人组成的，经济周期其实就是人的贪婪和恐惧的体现。
人人都知道战争不好，但总有国家会打仗；人人都知道贸易好，但总有国家会采取措施限制贸易。
人就是这样，知道什么是好的，但就是不去做，知道什么是坏的，但总会以身犯险。
股市短期涨跌就是受人性的影响，你看，从股市诞生到现在，波动有小一点吗？
只要人性不变，经济周期就不会消失。
那什么是周期股呢？
顾名思义，就是经营状况随经济周期的变化而波动的行业。
其实经济作为一个整体，各行各业都多少会受到经济周期的影响，不过影响有大有小。
我们通常说的周期股，主要是指强周期性行业，也就是那些受经济周期影响较大的行业，比如煤炭、钢铁、有色、化工、建筑、银行、汽车等。
下面是今年涨幅排名前10的行业：

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我们可以看到，几乎全是周期行业。
去年市场一致追捧的抱团股，今年折戟沉沙。
去年压根无人问津的周期股，今年鸡犬升天。
周期就是这样，当你快要忘记它的时候，它又回来了，给你狠狠地上一课。
周期股崛起的原因，其实也好理解。
一方面，去年以科技、消费、新能源为代表的板块，涨幅太夸张了。
像白酒直接把天花板给掀了， PE分位点直接干到了100% ，虽然很多人还在给白酒打气，但不可否认的是，这些板块短期涨幅过大，严重透支了未来的上涨空间。
而以煤炭、钢铁为代表的周期行业，已经被按在地上反复摩擦了几年， PE分位点都快到历史最低了，煤炭行业的PB连续半年处于破净状态，最低到了0.82 ，和白酒科技等板块形成了鲜明的对比。
另一方面，周期股本身的业绩其实很好，去年煤炭行业的ROE接近15% ，这个已经很高了，然后今年原材料价格大涨，导致业绩爆棚！
哪怕股价大涨之后， ROE基本还是维持在这个水平。
周期股价格低，业绩好，可以说万事俱备，只要东风一吹，股价马上就会起来。
结果今年东风就来了，去年在疫情的影响下，海外开工率低，现在疫情有所好转，需求复苏，供给一下子却上不来。
需求增加，供给减少，随之而来的是价格上涨，业绩爆表，股价自然就跟着一起飙了。