供给面来看 ， 前两周利率债净融资额为1743亿 ， 其中国债净融资-1.9亿 ， 地方债净融资1050亿；政府债供给当前仍未提速 。
政策面来看 ， 人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会 ， 强调房住不炒 ， 金融机构要按照法治化、市场化原则 ， 配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展 ， 以稳为主的基调仍未改变 。
基本面来看 ， 8月工业企业利润累计同比49.5% ， 7月份值为57.3%；9月官方制造业PMI为49.6% ， 跌破荣枯线；非制造业PMI为53.2% ， 重回扩张区间；经济数据仍显弱势 。
2.投资展望：流动性仍将主导债市 ， 货币政策进退两难
近期 ， 流动性变化是影响债市的主要因素 ， 节后大量公开市场操作到期并未续作 ， 使得收益率集体上行；宏观经济数据虽显弱势 ， 但市场并未见到货币政策宽松的信号 ， 资金情绪较为谨慎；地方政府债发行仍未加速 ， 压力不断滞后 。 大宗商品价格居高不下 ， PPI数据大概率仍在高位运行 ， 甚至不排除向CPI传导的可能 ， 因此虽然基本面支撑债市 ， 但通胀担忧限制了货币政策空间 。 当前拉闸限电、能耗双控等措施使经济增长压力大增 ， 如果货币政策进退两难 ， 那财政支撑作用的重要性就会凸显 。 在货币政策求稳的情况下 ， 仍维持利率将会窄幅波动判断 。
三
信用债
1.信用债：债券发行及到期偿还情况
一级市场信用债（包括短融、中票、PPN、企债和公司债 ， AA以上 ， 发行截止日）共发行276只（上上周205只） ， 总发行量2376.6亿元 ， 总偿还量1881.44亿元 ， 净融资额495.16亿元 。
2.信用债：发行行业情况
分行业看 ， 除金融业外 ， 共发行860.93亿元 ， 交通运输、创出和邮政业、综合业、建筑业发行金额占比较靠前 。

文章图片
3.信用债：负面事件
9月27日-10月10日 ， 10只信用债发生违约或评级下调（不含金融业） 。
中信国安：本息展期 。
蓝光发展：中票未如期兑付 。
隆博投资：因担保公司原因 ， 债项评级下调至AA 。

文章图片
四
A股一级市场
1.A股融资情况：科创板“抱团报价”现象改善 ， 新三板发行重启
前两周A股市场总募资金额为107.1亿 ， 其中IPO募资95.8亿 ， 可转债募资11.3亿 。
前两周共发行16只新股 ， 总募资规模为104.8亿 ， 发行节奏明显恢复；网上加权平均中签率为0.0203%；发行的新股中 ， 主板2只 ， 募资合计9.7亿；创业板5只 ， 募资合计50.1亿；科创板4只 ， 募资合计36亿；新三板5只 ， 募资合计9亿 。 本周预计将有17只新股发行 ， 其中主板2只、创业板6只、科创板6只、新三板3只 。
自9月18日新股询价新规落地以来 ， 科创板共有四单IPO项目完成询价定价 ， 围报价的最高价和最低价区间宽度增长了数十倍 ， 于此同时 ， 机构入围率也有所下降 ， 市场博弈显著加强 ， “抱团报价”现象明显改善 。
2.A股上市情况：高发行价新股首日涨幅急剧下降

• 哈维尔穿越是真是假，真有平行空间吗？2027年的人类都消失了？
• 为了提取黄金，他煮沸了5000升尿液，意外获得了造福人类的新
• 同人类共演化，解开人类“褪毛之谜”的虱子，现如今怎么消失了？
• 传说中的“龙”或真实存在1：大量证据表明，人类早已发现其踪迹
• 这一只黑猩猩已经基因突变，差点变成人，它们与人类只差1.2％
• 警惕！这类网络贷款让你“越借越穷”
• 《十分保险》各类寿险的保障特色
• 近来|什么是外汇托管理财？适合哪些类型的人？
• 售价堪比黄金，长在白蚁窝里的菌类，挖到的人为何不愿卖？
• 人类不是进化而来？列为禁书的《以诺书》，揭示了人类真正起源！