“缺煤”或导致“限电”现象常态化，电力煤炭股迎来利润持续释放期( 二 ) 点加关注

事实上，贺朝晖的说法从相关公司的业绩表现上也得到了佐证。今年上半年，有多家光伏公司因成本的上升而停产，严重影响了利润表现。比如协鑫集成，中期净利润亏损了2.47亿元，原因是上游硅料供应不足，且价格大幅上涨，导致公司主要原材料成本涨幅超过了组件调价空间，迫使公司被动采取待料停产以应对硅片供应短缺影响。与之类似的还有中利集团，同样因光伏组件上游原材料价格涨价明显，导致公司中期净利润亏损了12.56亿元。
“两高”行业中，虽然整体“以价带量”很难实现，但贺朝晖仍认为，一些不受影响或有一定承受能力的龙头企业在当前“能耗双控”甚至限电减产措施下很可能迎来扩大市场份额的好机会，毕竟“双控”的主旨是提倡高质量发展路线。此外，在“双高”行业中，很多龙头企业都是自备火电厂，甚至还自备新能源电厂（光伏发电或者风电）的，限电下反而进一步拉开龙头企业与小公司间的差距。
以“两高”行业之一的钢铁行业为例，在碳中和背景下，整个行业虽然面临了巨大的低碳转型压力，但同时也带来了机遇和挑战。一些高能耗、低效益的中小企业将被淘汰，实力雄厚的大型企业通过技术创新、兼并重组，市场竞争力则有望进一步增强。譬如鞍钢股份在财报中就明确表示，会积极践行碳达峰碳中和目标实施纲要，力争在辽宁省钢铁行业率先实现双碳目标。首钢股份也在不断优化产品结构，坚持绿色制造、智能制造。今年中期，这两家公司的净利润分别实现了936.6%和556.25%的同比大幅增长。 9月29日，鞍钢股份还发布了钢铁上市企业首份三季报预告，报告期内75亿元的利润额将继续保持约466.04%的同比增速。

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电力板块受“限电”影响股价飙涨
几家欢喜几家愁，在“双高”产业受限电减产影响而股价出现回撤的同时，二级市场上电力板块的股价却在节节攀升。统计9月份以来各概念板块的市场表现，火电、风力发电、电力股、水电四个板块相继占据了全部Wind热门概念股涨幅榜的前四位，累计涨幅分别为26.62%、25.03%、23.16%和22.42% ，而表现相对“平和”的核电板块也排在了行业涨幅榜的第十四位，区间涨幅达12.99% 。具体公司中，闽东电力、黔源电力、中闽能源、节能风电、上海电力等公司，仅仅在9月份就上涨了50%以上
贺朝晖认为，此前大家普遍判断新型电力系统可以缓慢建设，但随着此次电力严重短缺现象出现后，建设已经迫在眉睫。在基础负荷火电减少下，新能源补给缺口严重，供给上需要一些灵活配置，比如蓄能，尤其是大功率的抽水蓄能。
“未来抽水储能在能源体系的地位会越发明确，因为它可以更好的应对极端情况。比如正常风水期，或者煤价比较低的时候，可以不用抽水蓄能，而一旦极端情况出现，比如供暖企业需求暴增、供给突然短缺，或者进口难、国内生产也不足的时候，就可以用大型的调峰蓄能机组来进行处理，所以抽水蓄能的地位也会因此进一步提升。 ”贺朝晖分析称。
抽水蓄能项目建设主要采用EPC模式，即由中国电建等建筑商规划设计，承担建设项目。而具体建设过程中，承包环节涉及到中国电建，其在国内抽水蓄能规划设计方面的份额占比约90%左右，承担建设项目份额占比约80% 。机电设备环节，因行业竞争格局长期较为稳固，涉及到的公司有哈尔滨电气、东方电气和浙富控股等，目前它们的市占率分别约为50%、40%、5% 。
此前，投资者一度谈火电即色变，但现在来看火电依然是中国甚至全球能源结构中最重要的来源。未来，火电缓步退出与新能源的发展配套会成为重点发展方向，对火电过于大力的喊杀做法可能会因此次电力短缺影响而有所改善。贺朝晖表示，近期的限电也会让大家更客观地看待“双碳”目标,“电最终会还原它的商品属性，随着电价上涨空间的打开，火电企业的业绩将会被释放。 ”
事实上，因煤价上涨压力，近期多地开始陆续放开电价上浮限制，譬如9月初，贵州省就决定在销售侧试行峰谷分时电价，平段电价按现行销售目录电价执行，峰段电价以平段电价为基础上浮50%、谷段电价以平段电价为基础下浮50% 。而在9月27日，湖南省发改委也印发了《湖南电力市场燃煤火电交易价格浮动机制试行方案》，提出在确定电力市场交易基准价格的基础上，建立与煤炭价格联动的燃煤火电市场交易价格上限浮动机制。