A股历史回测9月上涨概率大！机构给出配置建议( 二 ) 从历史回测来看

国盛证券：经济预期下滑指数表现均衡成长与价值收敛
当前的市场的宏观预期存在着很大的分歧，包括跨周期调节、稳增长力度、金融监管等。不同于二季度相对稳定的市场环境，三季度以来宏观的不确定性明显抬升。
短期内信用底很难迅速出现，货币在降准后也缺乏想象空间，而经济预期却实实在在的下滑，这些不确定性落地前市场预计维持偏弱运行。
宏观分歧之下的3条配置思路：
1、业绩高增的确定性，是宏观风险最好的对冲，在其他变量走向未知的背景下， PPI的坚挺是相对更确定的宏观变量；结合我们对于业绩超预期的识别结果，上游景气周期、纺织制造以及部分军工领域确定性较高。
2、未来1-3个月内， (货币宽、信用紧)―>(货币、信用双稳)的趋势变化是相对确定的，不确定的只是路径和节奏，对应到股市策略上，最核心的变化就是指数表现的均衡，以及成长与价值的收敛。
建议逐步增持价值板块，大消费推荐汽车、次高端白酒/啤酒、纺服、医疗服务、疫苗；金融推荐券商、零售型银行。
3、关注新基建发力方向，重点包括：新能源基建(光伏、风电、储能、充电桩、特高压)、通信设备、国产工业软件、网络安全等。
兴业证券：A股“先抑后仰”牢抓“专精特新”与科创“小巨人”
展望9月份行情：国内外乌云渐开、积极信号频出，风险偏好已在修复，市场正逐步走出休整。
下半年，维持“宏观有惊无险、A股先抑后扬”的判断。并且，随着稳增长、稳就业压力加大，政策宽松逐步明朗， A股正逐渐进入由先抑到后扬的过渡期。
作为中长期产业主线、未来核心资产的摇篮， “专精特新”与科创“小巨人”为核心科创主旋律将引领市场百花齐放。
1)一方面， 8月27日鲍威尔在杰克逊.霍尔年会上的讲话，再一次确认了美联储的鸽派政策基调。国内监管也持续释放积极信号。
2)另一方面，随着稳增长、稳就业压力加大，政策宽松逐步明朗， A股正逐渐进入由先抑到后扬的过渡期。中长期，以“专精特新”与科创“小巨人”为主导，传统行业转型升级、拥抱新的科技赋能为枝干，将引领市场百花齐放。