A股历史回测9月上涨概率大！机构给出配置建议从历史回测来看

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从历史回测来看，过去十年A股主要指数在9月上涨概率均为50% ，不过在剔除2020年9月市场大跌数据影响后， 9月A股还是上涨概率较大。

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券商在9月金股策略中纷纷给出了9月行情的看法，较为一致的观点是：
1.不同于二季度相对稳定的市场环境，经济下滑压力略大，宏观的不确定性明显抬升；
2.政治局会议下半年稳经济的定调下，稳增长、稳就业压力加大，整体流动性环境预计易松难紧；
3.高景气持续性强，绩优股具备安全边际，景气行业的内部轮动可能仍将延续，宏观金融条件没有大的变化前，市场可能仍然会维持强者恒强的格局。
分歧主要是在：
1.题材股分化。
中泰证券认为8月出现了不少新题材，如工业母机、元宇宙、国资云等，但持续性不如涨价类主线；而兴业证券认为“专精特新”与科创“小巨人”为核心科创主旋律，将成为未来核心资产的摇篮，中长期主线。
2粤开证券和国盛证券看好价值股，大消费推荐汽车、次高端白酒/啤酒，金融推荐券商、零售型银行，而兴业证券和中泰证券则未推荐消费和金融股。
粤开证券：关注硬科技成长、大消费、券商股
粤开证券认为，过去十年中9月上涨概率较高的板块有休闲服务、家用电器、电气设备和汽车，上涨概率均超过70% ，其中休闲服务和汽车板块过去十年中9月平均涨幅为2.19%和1.76% ，主要由于9月中秋国庆假期来临，为传统消费旺季，直接利好大消费板块。

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目前A股继续聚力蓄势，结构分化持续演绎。未来在基本面和资金面助力下，九月指数有望迎来上行， A股“红九月”可期。
【A股历史回测9月上涨概率大！机构给出配置建议】配置方面建议关注三条主线。
一、高性价比的低估值绩优股具备安全边际。
在“经济增速放缓+流动性预期边际宽松”的组合下，资金将继续追捧业绩的高增， “硬科技”成长股可以持续关注，核心配置新能源汽车、半导体、军工电子和通信行业。
二、关注9月胜率较高的消费行业投资机会。过去十年中9月上涨概率较高的板块有休闲服务、家用电器、电气设备和汽车，上涨概率均超过70% ，其中休闲服务和汽车板块过去十年中9月平均涨幅为2.19%和1.76% 。
三、关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。在资本市场深化改革持续和证券公司业务转型升级内外双轮驱动之下，行业长期发展向好，未来板块行情值得关注。
目前券商板块估值1.7倍市净率，处于近十年估值40%分位点，具备安全边际和向上空间。近期市场交投活跃，直接利好财富管理转型领先的证券公司，建议持续关注。
中泰证券：9月景气行业的内部轮动或将延续
8月是周期股的牛市，无论是受益新能源景气的上游材料端，还是传统原材料板块，中报业绩和近期涨价驱动下，交易异常活跃，目前而言，趋势可能尚未结束。
一般而言，流动性环境和盈利预期是周期股大行情的必要条件，海外层面，削减QE在美联储内部仍然没有达成共识，市场目前对9月提出缩减计划的预期比较低，但仍有不确定性，标普500指数已经在年内第53次创出历史新高，流动性驱动特征明显，接下来就业数据可能较为关键。
国内而言，政治局会议下半年稳经济的定调下，整体流动性环境预计易松难紧，下半年社融数据边际上可能会有所改善。整体而言，流动性环境仍有利于维持当前的市场风格，尤其是半年报披露结束后，市场发现不少行业已经开始受到原材料涨价的冲击，上游的业绩稳定性更容易获得市场溢价。
区别的是，本轮周期股行情表现为两股力量，一类是新能源为代表的的新兴产业周期，诸如锂电资源、光伏材料等有色、化工品的涨价驱动，产业驱动的逻辑开始从下游转向上游；另一类是传统周期板块，诸如煤炭、钢铁等行业受制于自身产能和供需格局的涨价驱动。
与此同时，尽管8月份出现了不少新题材，如工业母机、元宇宙、国资云等，但持续性仍不如涨价类主线，整体而言，景气行业的内部轮动可能仍将延续，宏观金融条件没有大的变化前，市场可能仍然会维持强者恒强的格局。