透过海信、海尔年中财报：看家电行业“下半场”之变近日

近日，国内家电行业头部玩家，海尔、海信在同一天公布了今年上半年中期业绩报告。
单从财报数据的基本面来看， 2021年上半年，两家企业营收、净利均实现了新增长，符合市场及分析师的预期。
资本市场也给出了反应，次日港股开盘，海信股价涨幅接近2% ，海尔股价涨幅一度达到7% 。

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去年，受疫情影响，整个家电市场销售额大幅下降，国内家电零售市场同比下降11.3% ，如今，随着国内生活的恢复，家电市场走出疫情的影响，到了今年中期，各个家电厂商的交出的成绩也颇为喜人。
透过这份财报我们或可窥得后疫情时代家电商业的整体表现。同时，随着当前国内家电市场进入存量竞争下，作为国内这一领域的头部企业又该如何谋得“新生”？
存量市场当下，双双逆势增长
从披露出的财报数据可知，二者营收实现进一步增长。
·期内，海信实现营收324.24亿元，同比增长53.76% ，基本上符合市场预期。
·与海信营收趋势相似，海尔稳步增长，上半年实现收入1116.13亿元，较2020年同期增长16.6% 。

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回顾今年上半年，疫情过后，国内白电市场呈现出较为明显的反弹趋势，特别是进入夏季，对空调等电器的需求量增高，据奥维云网数据显示， 2021H1白电市场零售额1767亿元，同比增长13.3% ，零售量为6575万台，同比增长4.4% ，取得量额齐增的成绩。
另一方面，受换电周期的影响，老旧电器的淘汰，根据《家用电器安全使用年限》标准，家用电冰箱、空调、洗衣机的安全使用年限为8-10年，特别是智能家居的袭来，增加了用户对电器的需求，海信、海尔作为白电行业巨头，或能受益于市场地位。
毛利方面：
·期内，海信整体毛利由去年同期的9.58亿元，增长至11.99亿元。
·相比营收的增长，海尔在毛利方面保持增长，整体毛利达到329.34亿元，同比增长25.57%；毛利率为29.51% 。
最后是净利数据：
·期内，海信净利达到6.15亿元，同比增长22.27% 。
·2021年上半年，海尔基本上符合市场预期，股东应占净利达到68.52亿元，较2020年同期增长146.4%
即便如此，海信与海尔面临的风险并不低。目前，海信、海尔在国际市场均有布局，但海外市场仍不明朗，虽仍具备一定的发展空间，但目前国外疫情还没有得到很好的控制，短期内二者的海外业务仍将面临一定的压力。
另外，从海尔、海信的费用支出来看，整体营销费用占了很大的比例，期内，海信营销费用达到41.46亿元，同比增长41.55% ，占比达到12.79%；海尔营销费用同样达到167.31亿元，占比达到14.99% 。

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白电市场，专业人士预测，受原材料价格不确定、需求不旺、品牌竞争激烈化等因素影响，下半年白电市场承压明显，作为行业的头部玩家，或将受到一定影响。
【透过海信、海尔年中财报：看家电行业“下半场”之变】除此之外，作为港股白电行业玩家，海信与海尔面临市场竞争并不低， TCL、创维、美的、格力在白电市场也占据着一定的市场份额，特别是空调业务，格力、美的市场份额占比较高。
主营业务寻变，海尔、海信的海外“新意图”
除了财报基本面外，作为传统家电企业，核心营收业务毫无悬念是海信、海尔的核心支柱，市场对业绩增长的关注度颇高。
经过多年发展，海尔形成包括中国智慧家庭业务、海外智慧家庭业务和其他业务在内的三大业务布局。期内，中国智慧家庭业务实现收入574.60亿元，较2020年同期增长29.9% ，海外业务实现销售收入569.16亿元，较2020年同期增长23.4% 。
其中，海尔在高端化的布局持续进行，旗下品牌卡萨帝相较于20年Q4的35%高增长，上半年卡萨帝收入增速达74.4% ，在10000元以上价位段，卡萨帝的份额达到31.2% 。
从业务占比的角度出发，冰洗业务为海尔提供主要的营收增长点，冰箱业务收入191.88亿元，同比增长30.7%；洗衣机业务达到129.58亿元，两项业务合计在海尔营收占比达到28.80% ，但从海尔的业务侧重点而言，海尔还是集中在智慧解决方案。
不同于海尔，海信主要是从事家电制造与销售，从产品分布上来看，海信主要以冰箱、洗衣机、空调等白电业务为主，报告期内，海信主营业务再提速，营收占比达到90.6% ，营收达到290.43亿元。