股票现金分红除息是好是坏？高分红不是好投资，股民要明辨是非 8月25日是万科A的股利分红日

8月25日是万科A的股利分红日，不少股民为它“每10股派12.5元”的大方分红而叫好。分红率的计算公式指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的每股分红净额除以公告实施当天的收盘价格的百分比。按照此公式计算，万科A的分红率为1.25/21.24=5.89% ，远比银行的一年期定期存款高。
可事实上，这并没有什么值得高兴的地方，也无法拿它和银行的定期存款比，因为股票现金分红后，它的股价要除息。昨日万科A的收盘价为23.02元，今日除息后的前收盘价就变成了23.02-1.25=21.77元。

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如果昨日某位小散的证券账户上有1000股万科A的股票，那么恭喜他今日能有1250元可取资金转到银行卡上。但同时他原有的23020元的万科A市值在开盘前变成21770元，相当于什么都没有改变。
大部分投资者都明白股票现金分红除息只是数字游戏而已，至于股利分配的其他方案如转增送股，同样的也涉及到除权行为。比如每10股转增10股，等到除权日，股价也要砍半。所以某家上市公司的董秘就曾表示“高分红其实就是把一张100元的钞票换成两张50元的，为何很多人非要把它想象成把一个180斤的老婆换成两个90斤的呢？”

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如果，大家都抢着要高分红的股票，那么机构、基金经理只需要将A股市场上分红率排名靠前的中国神华等个股买入就可以实现躺赢了。但事实上，中国神华的机构持仓家数由2020年末的642家锐减至8月25日的117家。
那为什么中国神华等高分红率的股票在市场上并没有受到机构投资者的关注呢？看一张图

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看到此股前复权的月K线图，小散可能嗤之以鼻：这什么个破股啊！十年时间都不涨！
别轻易叫它“破股” ，因为它正是：中国神华！2021年实施的利润分配方案是每10股派18.1元，股利支付率高达91.88% ，税前分红率为9.06% ，那么十年的时间里，它的股价涨了吗？
【股票现金分红除息是好是坏？高分红不是好投资，股民要明辨是非】是不是十年都不算长期持有呢？

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一家利润不增长，平均股息率6%的股票横盘十年，普通投资者每年的回报率只有6% 。有时候一些热衷高分红的股民会陷入一个误区：他们认为一只股票，即使它的股价不涨，那么它每年分红的股息也会增加，所以就能够一直拿着它，等到填权恢复股价的那一刻。
殊不知，有些个股的股价填权回归可以以十年期来计算，甚至永远都不会回归。这还只是利润不增或缓慢增长的情况，如果未来利润下降，它的股价就不仅仅是横盘而是一种俯冲式的价值毁灭了。

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看下现成案例：华夏幸福，它在2019年以前都是以稳定的高分红率著称的价值股，直到2020年7月10日。那天是它对2019年利润分配实施的除权除息日，每10股转3股派15元，分红率5.35% ，当天的20.93元股价是近一年多来的最高价，此后华夏幸福开启了股价下跌之路。 2021年8月25日，收盘价3.85元，机构投资者数量仅剩5家。
同样的案例还存在于高股息的银行股中，民生银行最新的分红方案为每10股派2.13元，税前分红率达4.6% ，但是阻止不了它股价长期下跌的事实。

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如果不特意指明，谁能想得到，这是一只银行股的行情走势？
有人可能会说，这些股票是特例，你应该拿股王“贵州茅台”来阐述股票分红除权对长期持股的影响。
贵州茅台不要看着每10股派192.93元很吓人，其实它并不是很多，股利支付率才51% ，论在A股中的地位它连前500名都排不上，因为它恰好排在第501位。

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而2021年的税前分红率才区区0.93% ，连一年期的定期存款利率都高于它。而贵州茅台的股价之所以10年涨了很多倍，原因就在于它的业绩一直是高增长的！它和分红完全挂不上钩，更别提分红后除权的行为了。
所以，高分红标的并不是一个好的投资品种，因为高分红的前提是上市公司未来的业绩稳健，但这是个伪命题，没有人能预知未来。