格力电器的半年报释放了哪些信号，还能高增长吗？( 二 ) 上一次吐槽格力是在今年五月

第一个问题就是国际大宗商品价格的上涨，带动了几乎所有行业，原材料的涨价，格力电器也是同样的受到冲击的，铜与铝材的价格均出现了较大幅度的上涨，最直观的表现就是今年格力电器的销售毛利率出现了下滑，而大宗商品的涨价趋势，预计下半年并不会改变，因此，接下来格力的日子，并不好过。
第二个问题，从宏观面来看，格力的主要产品就是空调，目前房地产的过度打压，也是一个非常重要的影响，新房的成交量与在建量均出现了下滑，而且，人口的老龄化，通过这次的人口普查，且新生儿的出生率明显的低于国际平均水平，管理层也很着急，最近连续多项措施，都是鼓励三胎生育的。特别是针对学科类培训，直接是一刀切。出手率降低，人口老龄化加剧，房地产的周期快走到尽头了，房地产周期变化，也会伴随着空调销售的萎缩。
从实际数据来看，格力这两年在海外的销售占比慢慢地变大，也许，几年后，会超过国内的占比。另一个方面，格力与美的集团的价格战，永远不可能结束，而市场也趋向于饱和的状态。
第三个问题，格力近几年多元化的失败。作为公司最高管理者的董明珠，在前几年就开始涉足新能源，与珠海银隆联合，结果，被魏银仓那个老小子坑了一大笔，至今，仍有一大笔烂账，而魏银仓也被通缉，估计滞留在漂亮国，不会再回来了。
再者就是造手机，格车手机，丑的一笔，也没法说。估计也夭折了。格力近几年多次向其它方向努力，大概是他们自己非常的清楚，它的瓶颈是很难突破的，也是试图通过别的渠道，来继续让格力保持高增长。
很遗憾，董大姐做的一切努力，并没有挽回格力持续的下滑。
综合以上，我们认为，整个2018年的业绩高点，将是格力近几年的最高点，它很难再次突破了。而2019年，即没有疫情，也没有任何大的风险，它的营收与净利的下滑，已经说明了行业的问题。 2021年上半年的情况，仅仅与2017年上半年旗鼓相当。但是，原材料的涨价下半年仍然不会结束，格力毛利率的下降预计还会持续，因此，下半年仍然堪忧，如果能保持住上半年的营收与净利，那就算是可以了。
我们预估，整个2021年，格力的营收的最高极限值在2000亿，它极大的可能性是低于2000亿，而由于毛利率的持续下滑，它的净利润会低于200亿，这个预测是非常合理且正常的，但最高也不可能超过2017年的224亿。
因此，股价的合理范围在22元到45元之间都是非常可能的。但45元这个价格，依然是比较高的价格，如果有耐心继续等待，格力员工持股计划的购买价格在27元，也许，有耐心的朋友，可以买到与员工同等的价格。
格力这只庞大的制造业的印钞机，伴随着行业的饱和以及原材料成本的不断上涨，白色家电竞争格局的不断加剧，房地产大周期的终结，多元化的失败，终于到了它的发展的瓶颈期，在多重因素的制约下，格力能否破局，并找出新的利润增长点，继续开启长跑模式，我们短期根本无从得知，也无法预测。但最近两年之内的事情，它仍将继续下滑，这是可以看到的事情。
我们回到开篇所说的，关于员工股权激励的事情，员工持股计划是2021年的利润达到243亿。依大家平时对格力的认知，总是认为这个标准是很容易实现的， 2019年就已经达到了246亿的净利润了，只要疫情结束，这个243亿还不是很容易实现嘛！简直是利益输送嘛。因此，网上出现了很多声讨董明珠的声音，认为董大姐牺牲股东的利益，偏袒自己的员工。
如今来看，格力极难重现2018年的辉煌，连2019年的高点，也很难再次打破。为什么员工持股计划的业绩标准订得那么低，正所谓：“春江水暖鸭先知” ，公司的掌舵者才是最清楚公司的情况，她认为这个目标是比较高的，但是在大家看来，却是很简单就能实现的标准，经过分析，才发现它是有多难。
一个对自己要求很高，为了工作28年无休息的董大姐。既然给了一个如此低的股权激励方案，恰好验证了格力当前存在的问题，而遗憾的是，这么低的股权激励措施，恐怕今年很难实现了。是不是很意外？