万亿成交成常态！电气设备受追捧，这12只个股年内成交额向万亿迈进点击关注

点击关注，持续收看原创内容采访人员|齐永超
截至8月13日收盘，两市已连续18日成交额突破万亿，今年以来的万亿成交日已经达到66个，超过去年全年的水平。万亿成交曾是A股市场牛市启动的信号，比如2015年创业板牛市，就是万亿成交之下成就的。但在如今的市场中，万亿成交的涵义已经发生重大改变。
接受《红周刊》采访人员采访的机构人士指出，目前的万亿成交更多代表的是“结构性牛市” ， “万亿”代表市场保持了相对平稳的状态。 “万亿成交在未来将会成为常态，未来5~10年，不排除市场单日成交额会保持在2万亿的水平。 ”同时，当前A股TOP50公司年内成交金额占两市总成交金额的20% ，与美股TOP7公司的交易额占比持平，预计未来更少的头部公司会得到更多的资金的关注，就像美股市场一样。
万亿成交与牛市启动无必然联系
仅相当于2015年六七千亿的水平
据Wind数据统计显示，截至8月13日（下同），在年内150个交易日中，两市已有66个交易日单日成交额突破万亿元，超过去年全年48个的水平。进一步来看， 7月过万亿成交额交易日最多，达到了22个。从A股的历史成交数据来看，密集万亿成交仅发生在2015年，全年成交过万亿的交易日达到115个。
同时，虽然两市万亿成交额不断增多，但整体换手率却在下降。观察年内66个成交过万亿的交易日，其日平均换手率为3.09% ，低于去年4.11%的水平以及2019年4.75%的水平。在2015年，成交过万亿的交易日平均换手率更是高达5.90% 。（见图1）
图1过万亿成交额与换手率

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数据来源：Wind
对于万亿成交的形成原因，北京格雷资产董事长张可兴在接受《红周刊》采访人员采访时指出， “如果从短期的角度来看，连续万亿成交与近期行情的剧烈分化有较大关联，比如近期食品饮料、医药等领域的白马股不断调整，科技以及周期领域不断上涨，资金在这类行业中的大幅调仓导致了交易量急剧放大。 ”“但长期来看，万亿成交尚处在一个‘起步阶段’ ，未来5~10年，不排除市场单日成交额会保持在2万亿左右的水平。若对比十年以前， A股头部公司的单日成交金额仅不足10亿，而现在已经高达一、两百亿，对比来看，成交额已经出现十几倍放大。同时，目前A股的整体（流通）市值仅为七、八十万亿市值的规模，如果未来A股的整体市值增加到200万亿，成交额必然也会出现进一步放大。 ”
在去年至今的万亿成交日中，行情表现为涨跌互现。据Wind数据统计显示，在去年49个过万亿交易日中，上证指数涨跌比为29：20；在今年的66个万亿交易日中，上证指数涨跌比为32：34 。（见图2）因此，虽然是万亿成交但已经非2015年创业板牛市时的情况可比。
图2过万亿交易日与上证指数当日表现

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数据来源：Wind
通和投资董事长石玉强向《红周刊》采访人员表示， “市场当前的万亿成交与2015年的万亿成交存在本质区别， 2015年证券市场的广度和深度相对较低，并且是典型的杠杆资金推动的全面牛市，而当前的万亿成交更多的反映出结构性牛市。 ”他表示， “随着我国经济体量不断增大，资本市场的广度与深度在持续提升。市场当下的万亿成交是资本市场的广度与深度不断提升之后必然会出现的现象，也是中国资本市场‘硬实力’的重要体现。此外，近年以来，上市公司数据不断增加，而随着科创板、注册制推出，鼓励科技创新成为政策的重要指向，在这种背景下，万亿成交在未来会成为一种常态。 ”
【万亿成交成常态！电气设备受追捧，这12只个股年内成交额向万亿迈进】金信基金也向《红周刊》采访人员指出， “目前来看，万亿成交与牛市启动并无必然联系，但结构牛、机构牛在下半年仍会非常明显。 ”
银河证券策略分析师曾万平则表示， “目前的万亿成交体现了资金由地产等领域向股市转移。如果结合换手率来看，随着股票数量越来越多、市场整体市值越来越大，现在的1万亿成交额大致仅相当于2015年的6000~7000亿的水平。据我们之前的研究显示，当换手率大于5% ，可能暗示市场处在一个比较危险的状态，如果从当前的角度来看，一旦市场的日成交金额达到2万亿，可能会进入短期相对过热状态。从目前1万亿的成交额来看，我们认为市场整体是比较平稳的状态。 ”