上市首日就破发！理想汽车还能花4年，从年销3万辆做到年销百万辆？ 8月12日

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8月12日，理想汽车紧追小鹏汽车的步伐，也正式登陆港股，定价118港元每股，大约募资116亿港元，弹药更加充足了。
但整体表现并不如预期，上市首日即破发，微跌0.85% ，当初打入美股首日暴涨50%的盛况不再，仿佛失去了被炒热的魔力。
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上市首日遇冷
资本看重的是想象空间，而理想成立6年仅有一款理想ONE在售，相比之下蔚来（NIO.N）、小鹏已有三、四款车型攻占市场。与此同时，增程式动力的不被看好、“割韭菜”、“座椅水银门”等负面言论也在影响着市场对理想的看法。
作为参考，同样在港股上市的小鹏汽车虽然也遭遇破发，但截止8月12日股价为166港元，市值为2754.97亿港元，明显高于理想。
对此，理想汽车联合创始人沈亚楠（下图右二）表示：“我们并不是特别关注于短期的股价，我们更多考虑的是能不能有效地开辟高效便捷的融资渠道，储备足够的弹药，让我们能够有效地进入下一阶段的竞争。 ”
究竟“弹药”多少才足够？

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上个月，何小鹏给出过这样的预测， “如果从0到1大概要200亿的话，第二步的这个钱肯定超过300亿，这是一个基础。 ”言下之意，如果造车新势力的门槛是200亿元，现在进入下一轮竞争厮杀则至少需要300亿元。
虽然理想去年已实现毛利率转正，营收大增，但依然很缺钱。
根据理想汽车的港股招股书显示，截至2021年5月31日，理想汽车的现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为349亿元。而截至2021年3月31日，蔚来汽车、小鹏汽车的现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额分别为475亿元、362亿元。
相比蔚来、小鹏，理想汽车的资金实力略显薄弱，而且在美股的融资表现并不如前两者。截至8月12日，理想汽车在美股市值为315.2亿美元，小鹏汽车为359.9亿美元，蔚来汽车为705.38亿美元。
所以对理想来说，更应该学会如何将有限的资金花在刀刃上，不然像某地产公司花光400多亿元依然迟迟造不出一台量产车，就会变成反面教材。
02
钱会花在哪里？
从理想汽车公布的招股书来看，此次所募集到的资金主要用在四大方面：
一是电动化，研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型，以及未来增程电动车型；
二是智能化，研发智能汽车及自动驾驶技术；
三是产能与营销网络、充电网络的扩充，包括扩大产能、扩张零售门店与交付及服务中心、推出高功率充电网络；
四是运营资金及其他一般公司用途；
前两者就是理想汽车的“刀刃” ，毕竟电动化与智能化是当今汽车行业最最最重要的两条赛道，自然也是理想汽车下一代产品最重要的核心竞争力，究竟这刀刃锋不锋利？
先来看电动化，理想汽车将会基于高压纯电动车开发平台——Whale平台和Shark平台，在2023年起每年至少推出两款纯电动车型。此外，理想汽车还会分别在2022年、2023年分别推出一款增程式全尺寸豪华智能SUV、两款增程式SUV 。

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也就是说，在未来1-2年的时间内，增程式驱动依然是理想汽车的主旋律，直至2023年才推出首款纯电动车，这样的节奏无疑是偏慢的。
一方面无论是大众、吉利等传统车企，还是蔚来小鹏等新势力，都已经或多或少地在纯电动市场取得号召力；另一方面，上海已经明确2023年会对增程式车型停止发放免费牌照，将会在部分地区痛失政策优势。
理想汽车对这问题一点都不担心，在它眼里，增程式动力车型最大的敌人不是纯电动车，而是燃油车，要跟后者比燃油经济性，要跟燃油车抢蛋糕。而政策问题上，目前国家层面并没对增程式车型“一刀切” ，所以在大部分城市还是享有政策优势。
这样的自我安慰也不是没有合理性。

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对于为什么在2023年才推出纯电动车，还有一个重要的原因是等，等动力电池成本大幅下降，等电池技术成熟，等充电网络完善。
在理想的招股书中提到，其纯电动转向除了上述提到的两大高压电动车开发平台外，还包括4C高倍率电池组、高倍率充电网络，几乎涵盖整个电动车生态链，目的是要让纯电动的成本、使用便利性尽可能接近燃油车，即将充电时间缩短至10至15分钟。