尿素期货周报（8.3-8.9）：农需偏弱，市场小幅回调期货方面：UR2

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期货方面：UR2109周一行情震荡。尿素早盘小幅低开，开盘后短暂下跌，最低2511 ，随后震荡回升。午后尿素继续上行，尾盘翻红。收盘UR2109合约2549元/吨，较上一交易日下跌0.16%；成交量49201手；持仓5.8万手， -76797手。持仓方面， UR2109合约前二十名多头持仓33490 ， -3785手；前二十名空头持仓33839 ， -3294手，多空减仓。
尿素期货表现偏弱，现货市场受需求转弱影响，周末价格下行，交割区报价下调20~50元/吨。期货UR2109合约受交易所提保、交割月临近影响，日成交量低于5万手。当前基差+211元/吨。供应方面，前期检修的四川美青和山东寿光联盟已于周末复产，全国日产量增加至14.9万吨，同比减少0.5万吨，开工率63.1% 。
周度数据方面，截止上周五，尿素期货周上涨1.39% ，最高价2574元/吨，振幅4.79% 。供应方面，近两周检修企业较多，日产量维持低位。山东两套装置后半周开启检修，日产量继续下降，区域市场货源不足。本周国内尿素周均日产量为14.08万吨，环比下降0.74万吨；开工率65.29% ，环比下降3.47% 。分省份来看，山西日产量减少约2000吨/日，山东减少1721吨/日。下游需求方面，复合肥价格本周稳定，秋季肥预收开展中，企业开工率大幅提升至39.40% ，环比增加13.22%；三聚氰胺利润维持高位，企业开工率提升至77.32% ，环比增加1.26% 。库存方面，港口库存33.85万吨，环比增加4.75万吨；企业库存10.99万吨，环比增加0.92万吨。建议关注尿素UR2109合约基差和近期装置生产情况。
期货动态
【尿素期货周报（8.3-8.9）：农需偏弱，市场小幅回调】国内农业需求衰退中，企业检修增加后，日产量进一步下降至14.08万吨。库存偏低情况无明显缓解，下游复合肥开工率进一步提升。消息面上，市场监管总局根据举报线索，对涉嫌哄抬钾肥等化肥品种价格的生产和经销企业立案调查。尿素期货基本面良好，但政策面不确定因素较大。截止上周五，尿素期货周上涨1.39% ，最高价2574元/吨，振幅4.79% 。

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合约持仓方面UR2107合约持仓量6.44万手， -14458手。今日前五净持仓+4836手，环比减少1218手；前二十净持仓+10550手，环比减少1850手。

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尿素供应端
根据氮肥工业协会数据，本周国内尿素日均产量14.08万吨，环比上周的14.83万吨减少0.75万吨，同比去年同期日产15.12万吨减少1.04万吨。本周国内尿素开工率65.29% ，环比上周的68.76%下调3.47% 。煤头企业开工率62.04% ，环比上周的66.31%下调4.27% 。气头企业开工率74.13% ，环比上周的75.39%下调1.26% 。小中颗粒开工率66.00% ，环比上周的69.51%下调3.51% ，大颗粒开工率61.99% ，环比上周的65.21%下调3.22% 。分省份来看，山西日产量减少约2000吨/日，山东减少1721吨/日。

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合成氨市场本周价格4720元/吨，环比上周下跌100元/吨。尿素市场价下调30元/吨，合成氨-尿素价差收窄至1930元/吨。当前价差处于历史高位。甲醇市场价格2452元/吨，环比下调32元/吨。山东地区现货甲醇-尿素价差至-387元/吨。

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尿素需求端
复合肥方面，下游复合肥价格本周暂稳。秋季订单进行中，复合肥企业开工率本周大幅上调至39.40% ，环比上周增加13.22% 。复合肥企业库存小幅增加，当前保持在34.46万吨，环比上周增加1.88万吨，处于偏低位置。尿素港口库存规模不大，本周33.85万吨，环比增加4.75万吨；尿素企业库存变化不大，本周10.99万吨，环比增加0.92万吨。

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尿素出口与国际市场
国际尿素市场价格普遍下调，本周散装小颗粒中国FOB价格459.5美元/吨，下调10.5美元/吨；波罗的海价格430.0美元/吨，下调12.5美元/吨；阿拉伯海湾价格470.0美元/吨，下调15.0美元/吨。散装大颗粒阿拉伯海湾FOB价格421.0美元/吨，下调14.5美元/吨。中国大颗粒462.5美元/吨，下调3.0美元/吨。伊朗大颗粒FOB价格400.0美元/吨，稳定。