中基私募50指数最新月报来了！( 二 ) 中基优选私募基金50指数7月报

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7月， 50稳健型指数涨幅为0.95% ，并于7月16日突破2月19日高点，创历史新高。今年以来， 50稳健型指数盈利5.4% 。

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50稳健型指数以稳健收益为目标。风险指标方面，指数成立以来年化波动率仅为8.1% ，最大回撤不超过4%；收益方面， 50稳健型指数累计收益超过50% ，年化收益率在30%左右，夏普比率接近3.4 。
综上， 50稳健型指数具有盈利确定性高、波动性低、回撤小等特点，表现出较高的业绩稳定性，这与沪深300指数的表现形成了鲜明的对比。投资50稳健型指数基金，获取稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。
（二）月度表现
7月，中基优选私募基金50指数再次“逆市上涨” ，在沪深300大幅下跌的背景下依然获得了正收益。
在自2019年7月起至今的25个月中，中基优选私募基金50指数有16个月跑赢指数，尤其是在沪深300指数出现下跌的11个月中， 50指数均跑赢沪深300指数。

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2019年7月以来，沪深300指数有14个月上涨，累计上涨幅度为58.12% ， 50指数在这些月份中涨幅接近56.25% ，从比例上看捕获了沪深300指数近97%的涨幅，表明50指数几乎完全获得了沪深300指数上涨时的收益，显示出优异的收益捕获能力。

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在沪深300下跌的11个月中， 50指数全部跑赢沪深300指数，且其中有7个月“逆市”上涨。这11个月里沪深300指数累计跌幅达32.63% ， 50指数“逆市”获得累计5.39%的正收益，显示出优异的防守能力。
综合沪深300指数上涨和下跌两部分看50指数，可以发现50指数明显呈现出“多跟涨，少跟跌”的特点。
三、成份表现
（一）分策略表现
1、中基优选私募基金50指数
2021年7月， 50指数上涨0.58% ，三类策略均有正贡献，其中对冲策略贡献最多，达0.39% ， CTA及衍生品策略贡献了0.14% ，股票多头策略为指数贡献约0.05%的收益。

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整体上看，高波动性的股票策略上升势头不改，股票多头策略为指数提供了大部分收益；CTA及衍生品策略曲线持续稳步上升，尽管近期表现出阶段性走平，但收益依然十分稳健性；对冲策略整体上运行平稳，目前已走出回撤并开启上涨步伐。 CTA及衍生品策略和对冲策略为指数稳定贡献收益，提升了指数的防守能力，股票多头策略波动率较高、进攻性强，近期较好的表现带动了指数上涨。
2、中基优选私募基金50稳健型指数
50稳健型指数7月盈利0.95% ，其中对冲策略贡献了0.92% ， CTA及衍生品策略贡献了0.36% ，股票多头策略亏损0.33% 。

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长期上看，权重占据半壁江山的对冲策略稳步抬头向上，经均衡配置的股票多头策略、CTA与衍生品策略保持上升势头，提供了一定的收益。作为指数的“压舱石” ，对冲策略与CTA与衍生品策略、股票多头策略形成差异化的波动，共同推进50稳健型指数的长期稳健走势。
（二）基金相关性
1、中基优选私募基金50指数
相比于沪深300指数， 50指数在收益和风险指标上均有相对优异的表现，这主要源于50指数三大策略之间的低相关性，三类策略两两之间的相关性最高不超过0.4 ，属于中低度相关水平，相关性最低的两类策略为股票多头策略和对冲策略，相关系数低至0.07 。整体上看，策略间低相关度使得三类策略的表现在波动上具有一定的互补性，有利于降低指数的波动率，策略的正收益部分则会叠加起来，使50指数能以相对较低波动的方式获得收益，指数的风险收益比也会相对有所提高。

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