半年狂赚135亿！万华化学今年究竟能赚多少钱？民生证券8月2日发布研报预测

民生证券8月2日发布研报预测，万华化学2021年归母净利润202.13亿元，同比增长101.3% 。而中银证券8月1日发布的研报预测，万华化学2021年归母净利润224.03亿元，同比增长123.11% 。国信证券的研报则预测，万华化学2021年归母净利润254.34亿元，同比增长153.29% 。

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2021年，随着全球经济持续复苏，化工行业终端需求回暖，原材料价格连番涨价，企业盈利能力大幅提高。拥有MDI产能210万吨位居全球第一的万华化学，仅MDI就占据了全球总销量的23% 。量价齐升，业绩增长，。从2017年至今，已经连续4年净利润超百亿元的万华化学，今年究竟能赚多少钱？

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根据万华化学集团7月30日披露的2021年上半年财报，报告期内，公司实现营业收入676.57亿元，归属于上市公司股东的净利润135.30亿元，同比分别增长118.91%和377.21% 。其中，第二季度实现营收363.45亿元，环比增长16.17%；实现归母净利润69.09亿元，环比增长4.34% 。
中外涂料网注意到，万华化学2020年营业收入734.33亿元，归属于上市公司股东的净利润100.41亿元。而2021年上半年营业收入676.57亿元，半年净利润135.30亿元，已远超2020全年净利润约35亿元。
万华化学解释称，报告期内，公司位于烟台的MDI装置完成110万吨/年技改扩能，公司MDI产能进一步提升，百万吨乙烯等新装置投产，主要产品产量、销量同比增加。另外，随着全球疫情缓解，下游市场需求好转；部分海外地区化工装置受极端天气等因素影响，导致全球供应紧张，化工原料价格上涨。

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具体而言， 2021年上半年，公司三大系列产品均高速增长，产业链一体化优势凸显。其中，聚氨酯系列实现营收284.19亿元，同比增长111.78% ，实现毛利率46.3% ，主要系烟台MDI装置完成110万吨/年技改扩能；百万吨乙烯等新装置的投产也使得石化系列实现营收270.58亿元，同比增长159.83% ，实现毛利率18%；精细化学品及新材料系列实现营收65.91亿元，同比增长106.22% ，实现毛利率28.49% ，公司主要产品相比去年同期量价齐升，上半年经营业绩同比大幅增长。
此外主要产品价格上涨，公司盈利能增强。 2月初，部分海外装置遭遇极端天气停产，叠加亨斯曼和东曹等装置检修，使得全球MDI供给紧张， MDI价格快速上涨。公司纯MDI均价2.48万元/吨，同比上涨42% ，聚合MDI均价2.27万元/吨，同比上涨64% ，聚氨酯系列产品销量为189.49万吨，同比增长53% 。此外，石化产品价格也均出现明显上涨，如PO价格同比上涨99.7%、正丁醇价格上涨134%、MTBE价格上涨37%等，产品销量实现508.79万吨，同比增长81% 。上半年公司实现毛利率31.07% ，同比增长11.02pct ，盈利能力大幅提高。

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8月来了，这两天趁着休息，我也在做8月的操作策略，经过深度研究，已经发掘了一只生物医药+低价+利好+业绩大增的潜力龙头。该股节前已经突破箱体，上方没有套牢盘，一旦启动，走出翻倍行情很容易！准备明天盘中就出手，接下来就坐等吃肉……
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三是下游需求持续改善，新项目促进强者愈强。在“碳中和”的大背景下，中国化工行业将迎来产业转型的重大发展机遇，同时也为聚氨酯在建筑节能领域的使用创造了良好的外部环境。公司在现有产能的基础上，规划建设年产108万吨苯胺项目、年产80万吨PVC项目、扩建25万吨/年TDI项目等，并且加速布局下游精细化学品及新材料相关领域，打造新材料协同创新综合技术解决平台，以支撑公司长期发展。
万华化学是国内制造业少有的掌握所在行业核心技术、以技术创新驱动公司发展的全球化工新材料龙头企业。万华化学营收业绩自上市以来飞速增长， 2001-2020年间，万华化学营收由5.7亿增长至734.3亿，增长127.5倍，归母净利润由1.0亿增长至100.4亿，增长98.7倍，自上市至2020年末期间公司营收、归母净利润CAGR分别为29.1%、27.4% 。 2020年全年，万华化学在聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列等方面的营收分别为344.17亿元、230.85亿元、79.48亿元，主要产品营收均实现正增长。