比亚迪、王传福的“看得起”答卷深度独立穿透“中国人看不起

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深度独立穿透

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“中国人看不起自主品牌这个老毛病要改一改”
作者：王森
编辑：布冯
风品：于其
来源：首财-首条财经研究院
王者之巅，一览众山小、亦有高处不胜寒。
7月16日，比亚迪（002594）（A股）报收222.92元/股，跌幅5.7% ，市值6378亿元。这是其股价连跌的第四天。港股自7月14日起，也出现了4连阴。
好在7月19日起，比亚迪重获升势， 7月22日A股上涨3.2% ，收于248.96元；港股也上涨2.38% ，收于223.8港元。
01
高管、创始人、大股东为啥频减持
SHOUCAI
股价震荡，或与巴菲特“门徒”、比亚迪“铁粉”李录有关。
港交所信息显示，李录旗下的喜马拉雅资本连续两日减持比亚迪H股：
7月8日，李录减持714.4万股，每股均价227.6229港元，套现逾16.26亿港元，持有比亚迪H股比重由7.03%降至6.35%；7月9日，再度以每股224.18港元均价卖出363万股，套现8.13亿港元，持股比例从6.35%降至6% 。两次减持套现约24.4亿港元，约合人民币20.32亿元。
由此引发市场强关注。
要知道，从2002年李录就开始持股比亚迪。彼时，鲜有人看好这家车企，李录却果断入局，甚至还叫来老师巴菲特这个大买主。
截至目前，巴菲特持有比亚迪2.5亿股，占总股本的8.25% ， H股2.25亿股。值得注意的是，巴菲特一直买入至今未曾减持过。
究竟是什么，让李录态度生变呢？
首先要明确的是，李录不是比亚迪管理者，只是一位投资者。从财务投资说，回报才是唯一目的。
不可否认，进入2021年，新能源板块估值实在够高。一旦错过绝佳套现时机，便可能经历一阵调整期。
正如川财证券陈雳表示，当前部分板块个股的连续上涨已一定程度上透支未来业绩。短期看，新能源汽车板块纵然有较高增速，也已进入相对高位，因而出现回落。
兴业基金也认为，新能源汽车产业链下跌是因前期板块估值较高，短期市场交易过于拥挤所致。
从此看，李录减持倒也无可厚非。
相比之下，比亚迪创始人的减持更敏感些。
日前，比亚迪公告显示，比亚迪联合创始人、董事夏佐全于7月6日至7月9日期间连续减持比亚迪A股股份，共计减持约954.8万股，减持量占A股总股本的0.528% ，总计套现超24亿元。
也就是说，短短数日，比亚迪接连遭A、H股大股东减持，套现金额累计超44亿元。
值得注意的是，这也不是年内第一次大减持。
2021年1月，比亚迪高级管理人员李珂减持100万股，套现2亿元，减持后持股比例降至0.382%；
2月，融捷投资共减持比亚迪股份753.22万股，套现超10亿元，减持后持股比例为5.42% 。
至于夏佐全， 2020年更是凶猛：全年共计减持12次， 2021年5月28日比亚迪发布公告称夏佐全拟计划减持不超过1200万股A股，占比亚迪总股本的比例不超过0.42% ，套现超22亿元。
内至高管董事、外至大股东，频现减持究竟是何原因？
招银国际证券有限公司研究部经理白毅阳分析称， “除了李录的喜马拉雅资本，比亚迪董监高夏佐全、吕向阳、李珂等今年都有减持；基金减持一般是获利离场，而高管一般是出于个人原因或是对后面股价走势的预判进行减持。 ”
也有业内人士认为，比亚迪董事会可能出现了“争斗” 。
汽车行业分析师张翔表示， “比亚迪的业务现在还是发展的挺好，像刀片电池、比亚迪汉，还有包括半导体业务，六月份比亚迪的新能源汽车销量也是中国市场排名第一，另外现在它80%生产的车都是新能源汽车，也符合未来从传统车企向新能源汽车转型的标准，所以从外部来看比亚迪这个情况是非常好的。那么这些股东还有高管减持，我觉得可能是它的内部，出现了一些争斗，比如说董事会成员意见不一致导致的，夏佐全也可能是觉得不满意安排，就想减持套现后再把资金做其他的投资或者用途。 ”
上述观点，仁者见仁不做评价。
但可肯定的是，频频减持不是加分项。比亚迪股价是否见“顶”、下行空间几何，值得考量。
02
车企“市值一哥”喜忧
现金流量净额下降97%