半年亏损4400万，股价腰斩的蓝月亮经历了什么？( 二 ) 编者注：打折打到自己亏损

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来源：公司年报
被视为“中国宝洁”的蓝月亮曾被寄予厚望，但公司收入结构单一、品牌单一的问题正让蓝月亮变得不堪重负，距离产品横跨个人清洁、口腔护理、洗发护发、织物家居护理等众多品牌的宝洁，还有非常大的差距。
如果蓝月亮不能推出新的拳头产品以调整自身的收入结构，扩大产品和品牌阵营，未来可能继续面临如纳爱斯、立白、宝洁等竞争对手抢夺市场份额的窘境，洗衣液一哥的地位或将难保。
蓝月亮还值得投资吗？
从本次亏损可以看出，自去年四季度开始的洗衣业务正是蓝月亮的拓展尝试。基于“家庭清洁解决方案提供商”的战略定位，蓝月亮加大了家庭清洁服务的投入，其中就包括洗衣服务、家居清洁服务等。
而据弗若斯特沙利文的数据显示，中国家庭清洁护理行业的整体市场规模有望在2024年达到1670亿元， 2019-2024年复合增长率在8.7%左右。

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来源：弗若斯特沙利文、招股书
国金证券认为，家庭清洁护理行业属于必选消费品行业，产品具有使用频次高、已消耗等特征。在庞大的人口基数和刚性需求支撑下，行业规模大，增长仍稳健。 2019年，我国家庭清洁护理行业排名前五的公司分别为立白、纳爱斯、宝洁、联合利华和蓝月亮，而蓝月亮市占率较2011年上升了2.9% ，是所有公司里面最高的，或暗示公司仍有巨大的增长空间。

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来源：国金证券
在产品的研发上，截至2020年6月底，公司拥有157人的研发团队，平均家庭清洁护理行业从业经验高达9年。公司以“产品+方法”的双线研发为重点，预计至2022年将推出多款新品，更侧重功能细分和附加值提升。
投放上，公司线上发力社交电商，线下渠道下沉积极，规划未来五年与超过2000家线下分销商合作，较2020年上半年大幅增长42.6%-63.9% 。同时，线上平台亦将配合公司向低线城市渗透，公司的产品力、品牌力将有效承接下沉市场升级需求。
国金证券认为，家清行业存在产品升级的结构性机遇，下沉市场仍存较大渗透空间，处于产品纵向升级、横向衍生的品类景气度靠前。而蓝月亮作为洗衣液、浓缩液和洗手液赛道龙头，有望在享受品类红利的同时扩大市场份额。给予公司“买入”评级，目标价为12.3港元。
小伙伴们，你们认为到买入蓝月亮的时候了吗？
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