连界董事长王玥：未来10年，如何拥有下一波“新核心资产”？ 20

【连界董事长王玥：未来10年，如何拥有下一波“新核心资产”？】2021年7月9日-10日，连界启辰资本“LinkDay投资年会”在江苏宜兴成功举办，连界董事长、创新战略学者、产业生态投资人王玥在会上就《如何拥有下一波核心资产》为题，进行精彩的开场演讲，以下为现场实录：

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大家好， 5年前我写了一篇文章，题目叫“从融资200万到市值千亿，中间到底隔着几个地铁站？” ，如果大家对北京交通熟悉的话就知道，在北京的10号线上有两个非常特别的站点，一个是国贸，我之前服务过很多大公司的总部都在国贸那边，它们动不动就市值百亿、千亿，还有很多世界500强，他们都在想如何在更大的机会空间里面去寻找增量。
那么我为什么写这个题目？是因为当时我们开始去做创业创新团队的孵化，办公室在中关村创业大街，也是双创时代最著名的景点之一。在那里，我们每天都能够看到很多优秀的年轻人在创业，融资200万就可以开始启动自己的事业。那么这两个位置中间隔着多少个地铁站，其实我并没有数过，但是我觉得这两个世界之间它不应该断联，这些创业者们天天想着说，我如何要颠覆行业里面的领先者。
可实际上，我们探讨企业的本质是竞争，那么竞争的本质是什么？是争夺存量和创造增量！
一、争夺存量还是创造增量？我们选择后者
竞争有两种手段，一种是我碗里的被你抢走了，你的碗里被他抢回来，这叫存量的转移。如果天天想的是说，如何从别人的碗里挠一口肉，通过这样去挑战行业里面的领头羊的话，我判断大概率很难。
其实还有一种创新的竞争之路，就是大家一起去创造增量，也就是连界“产业连接创新，连接两个世界”的初心。我们讲的核心资产也有两类，一种是存量核心资产，还有一种是增量核心资产。
“连界创新创造核心资产，连界启辰投资核心资产”
连界创新怎么服务这些龙头上市公司呢？背后有这样一个逻辑链，这是我们的指导方法论，叫“创战略” ，它的价值在于帮助很多所谓的传统企业去寻找生态位里的关键控制点，换句话说就是寻找企业的战略势能。

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我们在初中物理学过，位置决定你的能量，所以细心的朋友就能发现，我们找来的上市公司、我们和上市公司一起投资的项目，我们找来的GP、我们和这些GP一起投资的项目，它们都有一个鲜明的特征，那就是都处在产业生态的C位上， “创战略”能够帮助很多传统企业找到转型的势能和战略控制点。
除了判定生态位的战略控制点之外，还有很重要一点就是用好资本力量加速战略的实施，连界启辰做的就是抓住这些新的核心资产增长的机会。
我们再把这些创新项目与具有丰富应用场景的“传统”企业进行对接与共同孵化、加速，最终成为新的核心资产，所以我一直讲，连界做的是“连接” ，而不是简单的投资，这里面非常重要的一点就是要一起“创造增量”！
二、什么是真正的核心资产？
前一阵我给贵州茅台大概50多位核心高管开一个创新的研讨会，去之前我们准备了一个问题，那就是“2万亿的茅台还需不需要创新” 。经过与茅台集团的研讨下来以后，我深刻的体会到，今天中国的很多所谓的核心资产，一定都还有巨大的创新空间。
在研讨会前半场的时候，贵州茅台的学员们都很骄傲。我列了一个巴菲特的护城河原理，原理中有4条护城河标准，只要符合任何一条，这个公司都可以称为有自己的护城河在，那么资本市场上就会有机构去调研，也会有投资者去买单。

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第一个标准叫无形资产，然后下面的学员们打勾说，我们都有。第二个标准叫高客户转换成本，一旦用了这个产品，再用别的就不是那个味了，显然茅台也是有的。第三个叫网络价值效应，你周围的人都选择了它，那你也必须得选择它，那么大家看第三条茅台也有。第四点，通过特殊工艺、地理位置或者是特殊成本比如原料形成的独特竞争优势，然后茅台的同学们就很高兴，这条标准那就更典型了。
经常听我讲课的同学们都知道， “护城河”的作用是做好防守，换句话说，它是企业能够将竞争对手挡在门外的时间。如果从长期来看，把时间拉开到十年，几十年，甚至上百年，任何护城河都会失效。也就是说，如果仅仅靠着护城河去守护现有的优势，任何业务的利润最终都会下降。真正重要的是创新节奏，这才是保持核心竞争力的要素。