真相！定投收益靠选股，一文教你如何选择基金定投( 二 ) 以沪深300指数为标的

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其中， NAVt为第t期基金净值， NAVT为定投终止时基金净值， T为总投入期数。于是，我们得到定投的收益率只与NAVt、NAVT和T三个指标有关。
●T：投入期数越多，最终收益越大。 ●NAVt：定投过程中每期基金净值越小，获得的基金份额越多，最终收益越大。 ●NAVT：定投终止时基金净值越大，最终收益越大。
由此看来，如果基金业绩处于均值以下，定投结束时能够回归均值，在长期复利作用下，可以实现定投收益的最大化。长期来看，任何净值的波动最终都会回归价值，那么，高波动有利于被低估的基金积累更多份额，从而实现较高回报；而高波动对被高估的基金将会起到相反作用。
因此，无论是成长还是价值风格、主动还是被动管理，最终目的都是选择一只估值低、质量优的基金，长期持有等待其价值回归，才是定投的最优解。
如何设置定投周期
“何时买“永远是基金投资最高深的话题，通过对3只指数基金和2只主动管理基金自2016年7月起定投收益率的观察，无论是周定投还是月定投、定投日期在哪一天，最终的收益率差距并不明显。
表：基金定投收益[累积]

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数据来源：同花顺，诺亚研究
对于周定投，相较于其余四天，定投日期设为周四通常会取得较高收益率；对于月定投，月中似乎是个不错的选择。但是需要注意的是，历史业绩并不代表未来，定投的核心仍在于对符合自身风险偏好基金的选择而非择时，投资者可以根据自身现金流情况进行定投周期的选择。
基金持有多久能赚钱？
投资是一场长跑，那么基金到底持有多久能赚钱呢？我们选取成立3年以上的公募基金，对其近五年最大回撤的修复时间进行回测，我们发现大多数基金都可以在两年内修复，即便经历过2018年的熊市。
具体来看，偏股类基金大多在1年到2年的区间内可以修复其最大回撤，两年内修复概率达到87.45% ，而2年到3年区间内修复数量增长不明显；对于偏债类基金， 1年内修复的基金比例便可以达到73.53% ，随后修复放缓。
表：5年内最大回撤修复基金占比

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数据来源：同花顺，诺亚研究
无论是何时点投入，偏债类基金持有一年以上，赚钱概率超过73%；偏股类基金持有两年以上赚钱的概率能够达到87% 。
因此，对于定投期限较长的投资人，持有期间风险和波动的容忍度较高，偏股类基金更为适合；对于定投期限不满一年的投资人，偏债类基金在回撤短期修复水平上更具优势。
定投的原理并不复杂，是个人投资者代替主观择时的投资策略。定投最重要的事在于放弃市场波段带来的收益，选择一只估值相对较低的优质基金，赚取内在价值成长的收益。