美国服务消费继续修复——海外经济政策跟踪（海通宏观梁中华、李俊）重要提示：《证券期货投资者

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·概要·
疫情与疫苗追踪：海外疫情仍在恶化，截至7月15日，美国日均新增病例上升至3.1万例，较上一周增加66.5% ，为5月中旬以来新高；欧洲日均新增病例上升至9.7万例，较上一周增加31.5% ，为2月初以来新高。近期海外疫情的持续恶化，主要与德尔塔变异病毒持续扩散有关。根据GISAID统计，截至7月16日，全球累计感染德尔塔变异病毒较多的国家，如英国、印度、以色列、印尼以及新加坡等，过去四周新增病例中感染了“Delta”变异病毒的比例均超过96% 。不过考虑到接种疫苗后，重症和死亡率下降，海外主要国家经济防控仍在放开。
政策：美国“褐皮书”显示经济复苏强化，此外还指出，价格压力是广泛存在的，而在酒店业的情况格外突出；鲍威尔仍维持鸽派，称美国经济复苏距取得“实质性进一步进展”尚有距离；日央行下调2021年经济预期，上调2021年通胀水平；加拿大央行宽松继续减码，为第三次减码；新西兰央行计划结束QE ，称其将在2021年7月23日之前停止大规模资产购买(LSAP)计划下的额外资产购买。
经济：美国服务消费继续恢复， 6月美国零售销售环比增长0.6% ，远好于上月的-1.7% 。具体来看，除杂货店和电子产品继续增加外，服装、加油站、餐饮以及保健等服务类支出在明显增加，或与美国经济持续放开后，服务消费活动持续增强有关。通胀再超预期，尤其是服务类通胀在持续上行，也是与经济防控放松后，服务活动加强有关。欧洲生产恢复在放缓，消费活动差异明显。
1疫情与疫苗追踪：海外防控仍在放开
海外疫情仍在恶化。截至7月15日，美国日均新增病例上升至3.1万例，较上一周增加66.5% ，为5月中旬以来新高；欧洲日均新增病例上升至9.7万例，较上一周增加31.5% ，为2月初以来新高。近期欧洲主要国家疫情均有所反弹，尤其是英国单日新增病例突破5万例（7月16日），为1月以来新高。近期海外疫情的持续恶化，主要与德尔塔变异病毒持续扩散有关。根据GISAID统计，截至7月16日，全球累计感染德尔塔变异病毒较多的国家，如英国、印度、以色列、印尼以及新加坡等，过去四周新增病例中感染了“Delta”变异病毒的比例均超过96% 。
不过防控仍在放开。尽管疫情在持续恶化，但考虑到接种疫苗后重症和死亡率下降，海外主要国家防控仍在放开，例如美国经济防控强度已经回落至疫情来最低，法国和日本的防控强度也在不断放松。

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主要经济体接种速度均放缓。截至7月14日，中国疫苗接种总量超过14亿剂，占全球接种总量的39.8% ，大幅领先其他经济体。主要经济体疫苗接种速度均有所放缓，中国日均接种量有所放缓，仍在千万剂以上；美国日均接种量从上一周的73万剂下降至55万剂；欧洲主要国家也有所放缓，尤其是英国最为明显，日均接种量从上一周的27万剂下降至23.6万剂。
截至7月15日，美国接种率为55.4%（至少一剂），不及英国、德国和加拿大的68.0%、59.0%和70.1% 。

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2政策：美国经济复苏强化
美国经济复苏强化。 7月15日，美联储发布了俗称“褐皮书”的地区经济调查报告，与上次报告相比，当中对经济活动的描述从“温和复苏”变为“适度到强劲” 。褐皮书还称，供应端出现中断的情况变得更加普遍，原因包括原材料和劳动力的短缺，交货延迟，以及许多消费品库存偏低。需求端前景进一步改善，但许多地区的商业联系人对供应端受限的缓解表示不确定或悲观。此外，有四分之三的地方联储称就业出现“略微至温和”增加，其余联储报告“温和至强劲”增加。对于经济活动方面，美联储在褐皮书中表示，美国经济从5月底到7月初进一步走强，显示出适度到强劲的增长，其中交通业，旅游业，制造业，以及非金融服务业均报告了高于平均水平的增长。对于价格方面，美联储认为价格上升速度是高于平均水平的，其中七个地方联储报告价格上升强劲，其余地方联储则报告价格增长温和。此外美联储还指出，价格压力是广泛存在的，而在酒店业的情况格外突出。

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