三千亿的紫光集团深陷破产危机：一场“买买买”引发的惨案！( 二 ) 在北大方正走向破产重组之后

这么来看，紫光集团已经被“套牢”了，半导体芯片属于长周期、高投入、高风险的行业，紫光目前尚未从这些项目中获得回报，而当下的资本市场也已经不再允许这样高杠杆收购的做法。
虽然紫光集团作为顶层控股的母公司负债累累，但其下属的公司紫光国微、学大教育（紫光学大）、之间只是投资者与企业之间的关系，因此子公司的业务并没有受到波及。
紫光国微也在7月9日晚发布公告称，目前紫光集团是否进入重整程序尚存在不确定性，进入重整程序后，可能会对公司股权结构产生影响。但公告也表示，债权人申请重整不会对日常生产经营造成直接影响，目前公司各项生产经营活动均正常开展。

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从这几家“紫光系”的上市公司业绩来看，紫光股份2020年实现营收597亿元，同比增长10.36% ，归母净利润18.95亿元，同比增长2.78%；旗下控股子公司新华三保持较快增长，实现营业收入368亿元，同比增长14.1% 。
【三千亿的紫光集团深陷破产危机：一场“买买买”引发的惨案！】数据显示， 2020年新三华在企业网路由器市场份额达到30.8% ，排名第二；在企业级WLAN会场份额达到31.3% ，连续十二年排名第一。而随着5G的全面铺排，其运营业务拐点已至，收入达56.58亿元，同比大幅增长67% 。
而紫光国微2020年实现营收32.7亿元，同比增长26.38%；实现归母净利润8.06亿元，同比增长98.7%；主营业务特种集成电路毛利率占营收增加，且这部分在现代军事武器中广泛运用，美国的科技封锁、我国的政策支持等因素也会为这一产业的发展提供机会。

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（紫光国微净利润）
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总结
说到底，司法重整是一种市场化、法治化的债务化解方式，也有利于化解债务人的债务风险，改善资产负债结构。
而由于紫光集团债务规模较大，卖股票回笼资金可以说是杯水车薪，所以并不会以减持子公司股份的形式还债，且像是紫光国微、学大教育这类有单独治理架构的子公司，紫光集团也仅是股东之一，其正常的经营活动也不会受到太大的影响。
今日的股价也能看出来市场的反应，受此影响紫光股份表象强势，封10%涨停，机构表现数值远远高于市场整体的3 ，达到20.75 ，资金运作非常活跃；紫光国微收跌1.46% ，学大教育微跌0.04% ，整体表现也较为平稳。
从其细分赛道上来说，公司的基本面逐渐稳固，其业绩还会持续向好。但从目前来看，紫光国微的估值处于历史高位，滚动市盈率为108倍，投资者也可以等待估值合适的击球区。