管涛:无限量宽一周年 人民币成国际储备货币赢家( 二 )


管涛:无限量宽一周年 人民币成国际储备货币赢家
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4.第一季度人民币储备资产规模和份额上升 。
截至今年第一季度末 , 全球人民币外汇储备资产2875亿美元 , 为2018年第四季度以来连续十个季度净增加 , 为2016年底首次披露人民币储备以来最高(见图7) 。 因当季人民币储备持有量增加较多 , 远超过同期人民币汇率跌幅 , 故人民币的储备份额达到2.45% , 较上季末上升了0.18个百分点 , 为连续五个季度占比上升 , 占比也刷新2016年底以来的纪录(见表1和图5) 。
管涛:无限量宽一周年 人民币成国际储备货币赢家
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5.人民币是无限量宽以来国际储备货币的大赢家 。
过去一年来 , 虽然各主要储备货币的持有量均有不同程度的上升 , 但全球美元储备资产的份额明显下降 , 日元份额也略有下降 , 其他储备货币份额均有所提高 。 其中 , 人民币和加元储备份额连续四个季度环比上升 , 且人民币的份额累计上升0.44个百分点 , 略超过加元(0.33个百分点) 。 同期 , 欧元的份额累计上升0.52个百分点 , 虽略高于人民币 , 但一方面今年第一季度欧元储备份额出现了较多回落 , 另一方面相对于其20%的份额 , 该升幅远小于人民币份额变动(见图5和表2) 。
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以下事实也印证了近年来美元储备货币地位的弱化 。 2009年初至2010年底(美联储头两轮量化宽松期间) , 全球披露币种构成的外汇储备增加9532亿美元 , 其中美元储备增加5082亿美元 , 占到53%;去年第二季度至今年第一季度(无限量宽期间) , 全球披露币种构成的外汇储备增加7851亿美元 , 其中美元储备增加2201亿美元 , 仅占28%(见图4) 。
6.全球人民币外汇储备以人民币债券资产持有为主 。
管涛:无限量宽一周年 人民币成国际储备货币赢家】2008年金融危机以来 , 主要经济体普遍实施非常规货币政策 。 去年应对全球公共卫生危机 , 货币刺激进一步加码 , 全球零收益、负收益债券盛行 , 全球安全资产稀缺 。 而中国始终珍惜正常货币政策空间 , 保持了人民币资产的正收益(见图8) 。 加之近年来中国债券市场对外开放的体制机制安排不断与国际接轨 , 人民币债券先后被纳入三大国际债券指数 , 这增加了人民币债券资产的国际吸引力 。