军用业务仰仗大客户单一客户销售占比超六成
招股书披露 ， 高凌信息军用电信网通信设备业务的主要客户为国防单位B ， 公司与国防单位B签署合同的单笔金额较大 ， 2020年的收入增长主要来源于与国防单位B签署的金额为5294.26万元和21,984.25万元的两份合同 。
2018年至2020年 ， 高凌信息前五大客户的销售金额占营收比重分别为59.74%、52.90%、72.86% ， 其中公司对国防单位B的销售金额分别为1028.11万元、5287.95万元、24,189.43万元 ， 占当期营业收入比例为5.86%、20.97%和60.84% 。

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高凌信息称 ， 公司自2006年起即与国防单位B保持稳定合作关系 ， 2020年对其销售占比较高是受其采购需求增长影响 。
2020年三大业务毛利率均有下滑
2018年至2020年 ， 高凌信息的综合毛利率分别为49.97%、54.97%和63.37% ， 主营业务毛利率分别为49.85%、54.81%和63.36% 。
其中 ， 军用电信网通信设备业务毛利率为62.05%、72.08%、70.83%；环保物联网应用业务毛利率为32.18%、42.36%、40.00%；网络内容安全业务毛利率为61.16%、57.45%、56.04% 。

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军用电信网通信设备业务毛利率

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环保物联网应用业务毛利率

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网络内容安全业务毛利率
2020年研发费6153万元专利问题曾被监管关注
2018年至2020年 ， 高凌信息的研发费用分别为2583.36万元、4039.85万元、6152.75万元 ， 研发费用率为14.72%、16.02%、15.48% 。

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2018年至2020年 ， 高凌信息的研发人员为111人、159人和256人 ， 人均年薪16.71万元、20.12万元和18.54万元 。

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截至招股说明书签署日 ， 高凌信息及子公司拥有包括62项发明专利在内的94项专利 ， 以及252项软件著作权 。
目前公司核心技术对应的申请中的发明专利24项 。 针对这一问题 ， 监管部门在问询函中要求高凌信息说明正在申请的专利如无法取得授权是否会对核心技术保护产生不利影响 。
高凌信息表示 ， 单个专利往往不能形成核心技术 。 上述申请中的发明专利进入实质审查阶段则意味着公开 ， 公开会对其核心技术保护产生不利影响 。 但是 ， 专利说明书并不能涵盖所涉技术的全部细节 ， 若申请中的专利未获授权 ， 其仍可以技术秘密形式来保护该等技术 。
2020年末公司银行存款4.4亿元
2018年至2020年各期末 ， 高凌信息的总资产为33,185.61万元、58,135.27万元、88,895.14万元 ， 其中流动资产分别为31,137.55万元、54,676.83万元、84,025.33万元 ， 占比93.83%、94.05%和94.52% 。

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2018年至2020年各期末 ， 高凌信息的货币资金分别为6245.95万元、16,937.12万元、44,375.42万元 ， 其中银行存款分别为6158.91万元、16,839.21万元、43,993.16万元 。
其中2019年末银行存款同比增加10,680.30万元 ， 主要系当期完成9836万元股权融资所致；2020年末银行存款同比增加27,153.96万元 ， 主要系当期完成20,304.10万元的股权融资及随收入规模扩大收取货款增加所致 。 报告期各期末 ， 公司的其他货币资金主要为存入的履约保函保证金 。

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2020年末负债2.9亿元
2018年至2020年各期末 ， 高凌信息的负债分别为13,658.82万元、26,063.22万元、28,623.32万元 ， 其中流动负债13,640.82万元、25,291.05万元、28,187.55万元 ， 占比分别为99.87%、97.04%、98.48% 。

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2018年至2020年各期末 ， 高凌信息的资产负债率（合并）分别为41.16%、44.83%和32.20% ， 同行业可比公司资产负债率平均值为50.04%、37.26%、26.77%；高凌信息流动比率分别为2.28、2.16、2.98 ， 同行业可比公司的流动比率平均值为1.85、2.35、3.60；高凌信息速动比率分别为1.12、1.35、2.12 ， 同行业可比公司的速动比率平均值为1.60、2.02、3.21 。

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