四季度A股和港股怎么走？刘晓龙、梁辉等六大知名私募最新解盘来了中国基金报记者吴君任子青房

中国基金报采访人员吴君任子青房佩燕
中秋节前A股市场震荡较为强烈，上证指数从3723.85点调整到3613.97点附近，单周跌幅2.41%；创业板报收3193.26点，单周下跌1.20% ，投资者对后市走势比较困惑。
【四季度A股和港股怎么走？刘晓龙、梁辉等六大知名私募最新解盘来了】基金君最近采访了六大知名绩优私募，包括聚鸣投资总经理刘晓龙、相聚资本总经理梁辉、中欧瑞博董事长吴伟志、趣时资产总经理兼投资总监章秀奇、清和泉资本投资总监吴俊峰、悟空投资董事长鲍际刚，谈谈四季度A股和港股走向、如何调仓换股、看好哪些投资方向，还有对周期股、新能源车、消费医药和北交所、专精特新等热点的看法。
我们先来看看各大知名私募的核心观点：
聚鸣投资总经理刘晓龙：核心仓位依然集中在基本面强势的电新和军工等成本性板块，小仓位参与周期行业。同时随着一些板块的下跌，我们也开始看下跌幅度较大的一批制造业或者消费类的公司，当然估值保护要足够，因为有一些公司今年受原材料涨价影响，明年可能整体上会有一个改善，我觉得绝对收益问题不大，就是收益率高低问题。

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相聚资本总经理梁辉：专精特新是科技创新的代名词，专精特新“小巨人”是在细分领域具有极大发展潜力的行业龙头，投资机会不言而喻。一些“小巨人”的ROE每年稳步增长，远期业绩持续改善可期，当下估值也不贵，成长价值突出。随着专精特新投资机会的出现，将更加考验自下而上的选股能力。

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中欧瑞博董事长吴伟志：当前影响市场的关键因素在于，一方面，由于地产在调控政策持续加码的情况下，相关产业链景气下行。在疫情与经济景气度下行的影响下，消费数据也明显放缓，经济下行的压力明显。另一方面，由于牛市持续超过两年半，近期市场热点轮动加快，市场呈现出比较明显的存量博弈特征。我们认为，四季度系统性风险与机会都不大，依然会保持指数整体稳定，存量资金博弈的特征。

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趣时资产总经理兼投资总监章秀奇：今年以来， “碳中和”背景下新能源板块和传统周期行业都表现较好，前者是因为需求旺盛，销量不断超出预期，后者主要是因为供给受限，价格不断超出预期。我们预计接下来可能会陷入分化，供需格局更好的板块可能机会更好。

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清和泉资本投资总监吴俊峰：近期消费类稳定成长个股表现不佳，主因短中期疫情影响下基本面预期不够明朗，其次一些板块担忧政策的调控。从策略的角度，这些长期优质的消费类龙头公司，后续可能存在一定的错杀机会。

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悟空投资董事长鲍际刚：周期板块的核心是未来供需格局，短期市场演绎得比较充分。我们认为今年主要来自供需阶段性错配产生的涨价，未来随着供给端的约束逐渐解除，需求端走弱的影响会逐渐显现，需要仔细审视各个品种的供需格局。我们主要关注双碳目标约束供给侧受限的同时需求端受益先进制造业发展带来的结构性需求增量的细分行业机会。

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基金君以问答形式整理了六大私募基金的观点，供大家参考。
1、近期A股仍然维持震荡走势， 8月部分经济指标有所回落，您如何分析当前影响市场的核心因素？对四季度A股走势怎么看？
中欧瑞博董事长吴伟志：当前影响市场的关键因素在于，一方面，由于地产在调控政策持续加码的情况下，销售数据、新开工、土地拍卖数据都出现明显的降温，带动相关产业链的景气下行。在疫情与经济景气度下行的影响下，消费数据也明显放缓，经济下行的压力明显。最近由于个别头部地产企业爆发流动性危机，地产调控政策及头部公司暴雷后如何演绎，会是影响未来一段时期政策与市场不可忽视的一个因素。另一方面，回到市场本身，由于牛市持续超过两年半，近期市场热点轮动加快，但持续的赚钱效应不很明显，市场呈现出比较明显的存量博弈特征。我们认为，四季度系统性风险与机会都不大，依然会保持指数整体稳定，存量资金博弈的特征，尤其是量化交易资金规模扩大后，这种博弈导致是行业波动可能会更加剧烈。