基金小课堂 | 实现小目标需要多长时间？抵御“追涨杀跌”的诱惑公募基金是适合百姓理财的好

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公募基金是适合百姓理财的好工具，越来越多的投资者选择了公募基金。基金适合长期持有，我们设立基金E课堂，用一系列历史数据、一张张图表，与广大投资者一起分享基金投资知识和投资理念。
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赚钱≠每年都赚钱
“年年有余”是一句古老的新春祝福语，老百姓投资理财，自然也希望年年赚钱。在A股市场，主动管理型基金为投资者带来了不错的长期收益， 2011-2020年这10年间，中证主动式股票型基金指数（可看作是主动管理类股票型基金的加权平均表现）年化收益率为10% ，累计收益率达165% 。
但是，持有10年可以赚到本金1.65倍的收益，并不代表其中的每一年都是赚钱的。这是因为年化收益率是一个平均的概念，如下图所示，在2011年、2016年和2018年，如果我们年初买入、年末卖出，不但赚不到钱，还会亏损10%以上。

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因此，基金投资短期存在亏损风险，即使有些股票基金达到了10倍以上的收益，也不是每一年都赚钱。投资者可以通过长期持有平滑市场的短期阶段性波动，以获取良好的收益。
注：
1.数据来源：易方达互联网投教基地， wind ， 2010年12月31日-2020年12月31日；
2.年收益率=（最后一个交易日收盘价-第一个交易日收盘价）/第一个交易日收盘价；
3.年化收益率按日历日计算，每年=365日；
4.指数历史表现不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

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实现小目标需要多长时间？
在买基金时，你给自己定下的投资收益目标是多少呢？10%？30%？越高越好？那么你知道实现自己的小目标在正常情况下需要多长时间吗？在经济环境稳定向好的背景下，通常持有主动股票基金的时间越长，实现特定收益目标的确定性（概率）越高。
让我们用历史数据来算一算概率吧。从2008年的年初到2021年4月底，沪深300全收益指数上涨了22% ，但这段时间里，市场经历了很大的起伏涨跌，不同时点入场，购买不同的基金，所获收益也不相同。所以我们不妨采用滚动的计算方式，把所有买入时点、所有的主动权益类基金都纳入我们的统计中来。以2021年4月1日为界，成立满10年的股票型基金和偏股混合型基金共315只，假设任意一个交易日买入其中任意一只基金并持有1年，那么我们可以得到近70万种情况下的收益率。如果你的收益目标是30% ，那么就可以数一数收益率超过30%的情况，在全部情况中的占比，这就是我们想知道的实现概率。
结果表明：如果你想要一个10%以上的总收益，那么持有3年，你有72%的概率达成目标；如果你希望获得30%以上的总收益，你要做好持有5年的准备；如果你志在收益翻番，持有10年，达成目标的概率可以达到79% 。

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我们也计算了单只基金实现特定投资目标的概率，下表列示的是2011年4月1日至2021年3月31日，累计收益率最高的30只基金收益翻番的实现概率：只要能够持有10年，其中任何一只基金收益翻番的概率都是100%；即使只持有5年，其中也有13只基金收益翻番的概率超过70% 。
如果现在你已经有了一个小目标，看到这些历史统计的概率，需要持有多久是不是已经心中有数了？

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注：
1.数据来源：易方达互联网投教基地， Wind ，计算区间为2011年4月1日-2021年3月31日（计算收益率时，不含2011年4月1日当日的收益）；
2.样本基金，包括2011年4月1日之前成立的Wind二级分类下的股票型基金和偏股混合型基金；
4.基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段；

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抵御“追涨杀跌”的诱惑
追涨杀跌，其实就是认为价格上涨或者下跌仍然能够延续一段时间。但是，到底可以持续多久以及幅度多大，是很难预测的。
我们以中证主动式股票型基金指数为例，模拟了一个追涨杀跌买基金的策略——上涨10%全仓买入该基金指数，下跌10%则全仓卖出该基金指数。 2016年以来，按照这个“追涨杀跌”的策略买卖股票基金指数，仅实现41%的收益率，而2016年第一个交易日买入并持有该指数岿然不动，可以获得68%的收益率， “追涨杀跌”比买入持有的收益率低27% 。