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如图所见 ， 在2016年至2019年的震荡行情中 ， 这个“追涨杀跌”策略并未获得更好的收益；而在2019年开始的牛市中 ， 该策略的收益明显落后于长期持有 。
而且 ， 追涨杀跌可能导致频繁操作 ， 从而产生较高的基金申赎成本 ， 通常情况下 ， 主动股票基金一年内卖出需缴纳的赎回费率一般是0.5% ， 如果一年内全仓操作12次 ， 将产生至少6%/年的交易成本 ， 让收益缩水 。 普通投资者要抵御住追涨杀跌的诱惑 ， 淡化短期波动 ， 坚定长期持有 。
注：
1.回测标的为中证主动股基指数（930890.CSI） ， 追涨杀跌阈值设定10%；
2.数据来源：易方达互联网投教基地 ， Wind ， 回测区间为2016-1-4至2021-4-16；
3.初始状态假设空仓 ， 当指数从最低点上涨超过10%时 ， “追涨”买入指数；买入指数后 ， 若指数从买入后的最高点出现了超过10%的回调 ， 则“杀跌”卖出指数 。 后续回到初始状态 ， 等待指数从卖出后的最低点反弹超过阈值 ， 再次发出买入信号 。 测算时 ， 假设在一次完整的买入卖出交易中 ， 总交易费用为0.7% ， 并在买入时统一扣除 。
【基金小课堂 | 实现小目标需要多长时间？抵御“追涨杀跌”的诱惑】4.基金过往业绩不预示未来 ， 基金有风险 ， 投资需谨慎 ， 我国基金运作时间较短 ， 不能反映证券市场发展所有阶段 。

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