大客户摇摇欲坠，自身研发实力薄弱，菲菱科思欲靠圈钱续命？( 二 ) 花朵财经原创1959年出生于安徽

在这个过程中，菲菱科思其实高度绑定在新华三的战车上，重要零部件自己不参与，全凭新华三说了算，新华三提供核心零部件，菲菱科思加工成产品，再回卖给新华三，看起来，菲菱科思只是在赚一个加工的辛苦钱？
依靠单一供应商与客户，确实可以少动脑筋，但是一旦这个大客户崩塌，影响也是灾难性的。
新华三是紫光股份子公司，进入2021年，紫光股份可谓暴雷频出。 2021年1月，紫光集团16紫光01债券未能按期偿付本息，总金额3.1125亿元，这当然只是冰山一角，据悉，紫光集团有息债务将近1600亿。如果3亿都还不上，那1600亿怎么办？随后一直到盛夏，紫光集团多只关联债券出现违约。中诚信已将紫光集团信用等级从AAA下调到C ，债权人徽商银行以紫光集团不能清偿到期债务、资产不足以清偿全部债务申请法院对紫光集团进行破产重整。
在这一背景下，菲菱科思上市募集资金，主要是想扩大交换机产能，给新华三做配套服务，风险也太大了吧？
如果紫光股份的债务问题波及子公司新华三，那么菲菱科思的客户、关键零部件采购都可能出问题，扩大的产能很可能只是带来大幅亏损。
那为什么菲菱科思只能赚点加工费呢？这就涉及到菲菱科思的第二个问题，研发薄弱。
在菲菱科思的披露中，研发技术人员占到员工人数的两成。即1314名员工中， 296人从事研发技术，看起来好多啊。但是，菲菱科思本科及以上学历的员工只有65人，考虑到其他部门也有本科生，那么研发部门里相当数量的员工学历是比较低的。这样的员工，能做出什么研发来呢？
也就难怪菲菱科思的毛利率大幅低于同行可比公司，不肯投入研发，技术含量比不过同行，当然只能赚点加工费的辛苦钱了。经营不理想，传导下来，菲菱科思的资产负债率比同行高出20个点。
可能对陈龙发来说，加工费是一个容易的钱，客户是现成的，零部件客户准备好，东西送过来之后，招一帮廉价工人就可以开始生产了，赚来的差价都是自己的，快捷又省心。
那么现在，眼看大客户摇摇欲坠，自身研发实力又不足，陈龙发思来想去，就剩上市圈钱这一条路了？