国内8月通胀数据和金融数据公布，欧洲央行确定缩债计划 1A股市场回顾指数表现：今日上

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A股市场回顾
指数表现：今日上证指数上涨0.27% ，报3,703.11点，深证成指涨0.50% ，报14,771.87点，创业板指涨0.31% ，报3,232.01点，两市成交额为15439亿元。
本周各大指数涨幅不一，中证500领涨，涨幅为4.52% ，无下跌指数。北向资金一周净流入140.65亿元，沪股通流入44.17亿元，深股通流入96.48亿元。

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数据来源：Wind
行业表现：今日28个申万一级行业有15个上涨，其中休闲服务、有色金属、银行领涨，涨幅为3.08%、2.48%、2.35% 。采掘、综合、钢铁领跌，跌幅为3.09%、2.45%、2.41% 。
本周来看，采掘、钢铁、有色金属领跑，涨11.34%、8.82%、8.75% 。综合领跌，跌幅为1.80% 。

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数据来源：Wind
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当前A股的估值情况如何？
从行业来看，电气设备、汽车、食品饮料、休闲服务的估值分位数在80%以上，仍有17个行业估值处在50%的十年分位数以下。

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【国内8月通胀数据和金融数据公布，欧洲央行确定缩债计划】数据截至2021-09-9 ，数据来源：Wind
整体来看，目前A股整体估值处于近10年从低到高排位66.75%附近，较上周有所上升。短期战略上可以以防御为主，注意仓位管理，如再遇回撤，可择机分批进行布局。随着市场的震动调整，可以谨慎选择盈利性强并且有持续盈利的公司进行配置。

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数据截至2021-09-09 ，数据来源：Wind
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下阶段配置方向如何？
本周公布了许多重要经济数据，对下一阶段的配置有重要的参考作用。国内8月进出口当月增速超预期回升，供需缺口因疫情反复而再现波折，并成为出口韧性的重要支撑，而进口方面，价格则继续成为主导力量。通胀方面， PPI超预期持续走高， CPI进一步的下探， PPI与CPI的剪刀差进一步扩大。供给约束持续增强，煤炭钢铁等产量偏紧，推动PPI高位上行，短期有继续冲高的风险。 CPI同比小幅回落，核心CPI修复受阻，食品、能源价格走弱拉低CPI 。金融数据方面， 8月份货币供给端M1和M2增速较上月均持续回落。社融方面同比增长10.3% ，较上月增速回落0.4% 。由于经济下行压力加大，市场的借贷意愿持续下滑。海外方面，欧洲央行宣布4季度开展缩债计划，欧洲央行率先收紧了放水的闸门，那么美联储的缩减步伐应该也不会遥远了。
结合市场来看，本周上游行业中的采掘、钢铁、化工、有色金属依然维持很高的热情，涨幅靠前，近期大宗商品的涨价，带动上游资源行业的行情持续。元宇宙概念的爆发，也为传媒行业带来了不小的涨幅，但是短期热点的炒作，并不会保持较长的行情。临近双节来临，休闲服务和交通运输板块迎来了上涨的趋势， 9、10两月将会迎来旅游高峰，如果在疫情没有影响的前提下，旅游业将会修复之前的弱势，景气度有望来临。
结合本周的经济数据和市场表现，具体的配置建议如下：
1.处于较高景气度的行业：储能、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等，出现了明显调整后可逢低吸纳。
2.处于景气度边际改善的顺周期行业：钢铁、有色、化工、煤炭。
3.在疫情控制平稳的前提下，双节来临所刺激的旅游行业：交通运输、休闲服务。
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当周重要新闻解读
新闻一：当地时间9月9日，欧洲央行宣布最新利率决议，将维持三大关键利率不变。此外，欧洲央行宣布，将于今年第四季度开始放缓紧急抗疫购债计划(PEPP)购债速度。欧洲央行在声明中表示:“根据对融资条件和通胀前景的联合评估，管理委员会判断，与前两个季度相比，适度放缓购买资产的步伐也可以维持有利的融资条件。
格上认为：通胀水平上升速度过快，是欧洲央行率先收紧了放水的闸门的主要原因之一。政策的制定往往是着重考虑影响因素的边际变化，因此在疫情常态化的预期下，欧美经济体对疫情的响应开始明显“钝化” 。而在货币持续宽松的环境下，欧洲的私人部门面临的融资环境已经出现了明显的改善。再加上经济逐渐开始恢复到疫情前的水平，欧央行收水也是情理之中。