败走科创板，李书福失算了文|金卫

文|金卫
备战一年，就差临门一脚，吉利却无奈地放弃了。
6月25日，吉利汽车发布公告称，决定撤回科创板上市申请。
从2020年6月17日，吉利汽车首次公告提出科创板上市计划，到当年9月1日，吉利汽车科创板上市申请获得上交所受理，再到如今撤回申请。
这一年来，吉利的科创板之路，走得不容易。如果IPO顺利推进，吉利汽车有希望成为首个在科创板上市的中国整车企业。
对科创板上市，李书福抱有很高期望。吉利集团董事长李书福在2021新年致辞中表示，吉利汽车登陆科创板后，将重启与沃尔沃汽车合并重组的讨论，或谋求双方更加紧密的合作方式。

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然后，人算不如天算，李书福还是失算了。随着撤回科创板IPO申请，吉利“A+H”上市梦暂时落空，吉利的沃尔沃汽车合并重组、吉利的新能源汽车或将受到重挫。
吉利败走科创板
吉利汽车在港股上市，但一直以来，估值较低，最新市值为2500亿港元，这一市值不仅不如在A股上市的长城汽车，也不及蔚来、理想等造车新势力。
因此，借科创板上市实现估值飞跃，是吉利汽车谋划“A+H”上市时的梦想。如今，这个梦破了。
对于撤回科创板的原因，吉利汽车未作过多解释，只在港交所发布公告称，与“公司经营决策和战略调整”有关，并强调撤回科创板上市申请，不会对集团的财务状况或运营造成任何重大不利影响。待有条件成熟后，还将积极推进上市工作。
2020年6月，吉利汽车原本希望通过科创板IPO拟融资金额200亿元，用于新车型产品研发项目、前瞻技术研发项目、产业收购项目及补充流动资金。
通过科创板，打开A股募资通道，吉利汽车原希望借此为公司下一步新四化的发展而蓄力。与此同时，吉利控股因一系列投资及收购计划所引起的资本支出过高，继而带来的杠杆压力也可以有所缓解。
2020年9月28日，上交所科创板上市委已同意吉利汽车的首发发行上市请求， IPO胜利在望。

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然而，天有不测风云。科创板强化了对上市企业的“科技含量”审查。
2021年4月，上交所修订发布了《科创属性评价指引（试行）》，将金融科技企业以及房地产等行业拒之门外，同时也大幅提高了科创标准。
其中一项标准是企业的三年研发投入占营业收入比例5%以上。单单这条，吉利的科研投入就达不到要求。这次撤回科创板上市申请，也没太出乎市场预料。
对于吉利终止IPO背后的原因，市场普遍认为与证监会加强上市审查以及科创板上市门槛的变化等因素有关。
标普的一份研报称：“取消吉利汽车科创板上市，对吉利控股而言是一次重大挫折，因为吉利控股要大幅降低杠杆，只能依靠沃尔沃汽车、电动汽车新品牌‘极氪’等其他子公司的股权融资。 ”
标普表示，撤回在科创板上市的申请，将使吉利汽车母公司吉利控股的去杠杆前景面临变数。
【败走科创板，李书福失算了】为新能源而战
过去三年，吉利一直占据着国产自主品牌销量第一的宝座，但在新能源汽车、智能汽车领域收获较少，缺乏爆款品牌，且新能源销量被造车新势力远远甩开。
事实上，从时间上看，吉利布局新能源并不晚，早在2015年11月，吉利放出狠话，到2020年新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上，并实行代号为“蓝色吉利行动”的计划。
不过，吉利的新能源并不顺利，其重金打造的新能源品牌几何销量不及造车新势力的零头。
2020年，吉利汽车销量达132万辆，其中新能源和电气化车型（包括EV、HEV、MHEV、PHEV）总销量为6.8万辆，较2019年下滑近40% 。吉利汽车新能源车型的销售占比只有5.2% 。从某种意义上，吉利依然是一家传统燃油汽车企业。

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今年2月，李书福在演讲中承认了新能源的蓝色吉利行动的失利，他还作出反思：这不是战略方向错误，也不是战略执行失败，而是历史时机没有成熟，外部战略条件没有形成。
为此，李书福在总结过去的基础上提出了两个蓝色吉利行动计划。其中一个重要举措，便是组建全新的纯电动汽车公司，主攻纯电动智能汽车。