下半年A股怎么走？六位绩优基金经理集体解盘中国基金报记者方丽李树超2

中国基金报采访人员方丽李树超
2021年震荡不已的上半年即将收官，马上要征战更有希望的下半年。沪指在周五突破3600点关口，市场行至目前点位，从今年下半年维度看整体投资机会在何方？哪些领域更值得布局？
中国基金报就此专访了今年业绩领先的一批新秀基金经理和持续业绩稳健的绩优基金经理，其中包括银华心诚及银华心怡基金经理李晓星、景顺长城股票投资部基金经理张靖、金鹰基金权益投资部副总经理韩广哲、前海开源公用事业股票及前海开源新经济混合基金经理崔宸龙、泓德基金研究总监秦毅、天弘医药创新基金经理郭相博。
从这些基金经理来看，大多数认为下半年仍会有结构性机遇，相对看好新能源、光伏、创新药、疫苗等领域。

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李晓星：下半年整体市场的走势会是平稳，不会出现上半年的大起大落，业绩可以持续维持增长的行业和公司有望迎来比较好的投资机会，结构性行情显著。

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张靖：市场将由估值驱动型向业绩驱动型转换。成长性公司的经营环境得到大幅改善，产业升级得到更好的迭代机会，成长股的机会更大。

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韩广哲：预期下半年市场仍是以结构性行情为主，业绩增速较快、行业景气度较好的上市公司可能会更受到关注，需关注全球疫情情况、主要经济体复苏与流动性政策变化、通胀水平等因素。

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崔宸龙：下半年看好新能源，其中细分赛道看好锂电池、光伏等，其它的大空间、高增长赛道，比如医药中的CXO ，泛科学服务的试剂耗材，设备等。

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秦毅：更关注从更长期维度行业景气度好，短期受到各种压制的行业。比如互联网，高端制造里比较优秀，但因为短期下游需求下滑，本身估值偏低的公司，还有一些传统的行业包括交运化工当中的细分子领域。

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郭相博：目前市场资金面的影响再次大于基本面，部分重回高位的个股目前已经进入到压力位。市场当前对于流动性的敏感度前所未有，波动性会加强。
下半年结构性行情会显著
中国基金报采访人员：近期市场有所回暖，市场情绪也明显升温，您如何看待下半年市场？会如何演绎？站在当前时点，您认为影响股市行情的核心因素有哪些？
李晓星：对于下半年的看法，我们对于指数的看法是总体平稳，结构性行情会显著。上半年是经济向好带来的上市公司eps的升力和流动性边际收紧带来的估值坠力之间的比赛，由于估值的变化一般是迅速的，所以整体市场体现了大起大落，走势符合我们去年底提出的前低后高的走势。
展望下半年，经济的快速增长会面临一些挑战。从三大因素是消费、投资和出口来看：消费跟居民收入相关，并不会有剧烈的变动，体现平；房地产投资和基建投资会面临一些压力，投资整体负面；随着海外产能竞争国的疫苗接种率的提升，欧美的通航逐渐恢复，我们目前没有明确的打开国门的时间，出口会面临不确定性。在经济的快速增长受到挑战的时候，货币政策跟上半年最紧张的时候相比，可能会有边际的好转。
我们认为下半年的市场驱动力量跟上半年相比，可能正好有所逆转。在下半年经济增速没有上半年快的情况下，一些行业和公司可能因为业绩的低预期而带来点的下跌，而流动性的合理充裕对于估值是有支撑的，情绪是稳定的。所以整体市场的走势会是平稳，不会出现上半年的大起大落，业绩可以持续维持增长的行业和公司有望迎来比较好的投资机会，结构性行情显著。
张靖：过去几年全球经济处于收缩阶段，市场给予确定性以较高的估值溢价；而随着库存周期底部反转上行叠加疫情后的经济恢复，各行各业将会出现较多业绩快速成长的公司，市场将由估值驱动型向业绩驱动型转换。成长性公司的经营环境得到大幅改善，产业升级得到更好的迭代机会，成长股的机会更大。
韩广哲：预期下半年市场仍是以结构性行情为主，业绩增速较快、行业景气度较好的上市公司可能会更受到关注，需关注全球疫情情况、主要经济体复苏与流动性政策变化、通胀水平等因素。