凯撒文化股价、定增、减持三大谜题，字节跳动究竟如何盘算？( 二 ) 凯撒文化（002425.SZ）的股价完

并称，洽谈期间公司采取了严格的保密措施，严格控制知情人范围，双方商定、同意并承诺对本协议有关事宜采取严格的保密措施。
但早从5月25日起，凯撒文化的股价便开启了上涨趋势，更是与6月8日开启5天4板趋势。

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同时， 6月8日、9日、10日、12日，凯撒文化4次龙虎榜，资金炒作明显。
凯撒文化股价自4月28日盘中最低价至今涨幅已达132.95% ，又是为何？
可以追溯到的是， 2020年4月8日，有投资者在互动平台问及凯撒文化的《火影忍者》手游是否由字节跳动独家代理，凯撒文化回答称已获得字节跳动独家代理。
一切或许从这一刻便埋下伏笔。 6月4日起，《火影忍者》开始官网预约公测，加上****独家代理，彻底引爆了股价。
这也只是一条线， 5天4板的火爆，各路资金的炒作，应该不止如此简单。
定增方案是个谜一点值得注意，那就是定增。说定增之前，《全球财说》先带大家来看一看凯撒文化的年报。
2019年，凯撒文化实现营业收入8.04亿元，同比增长7.93%；实现归属净利润2.10亿元，同比下滑24.64% 。
对于业绩变动的原因，凯撒文化方面表示，本报告期公司主营业务经营稳健，但因公司上年同期处置可供出售金融资产获得了较高的投资收益，而本报告期未处置可供出售金融资产，投资收益大幅度减少，因此归属于上市公司股东的净利润出现同比减少。
众所周知，凯撒文化曾名凯撒股份，原本属于服装行业企业，半路转而进军游戏领域。
进军游戏行业，最简单的便是收购。
2015年，凯撒文化作价7.5亿元收购深圳市酷牛互动科技有限公司正式转型为游戏互联网公司。
同年6月，凯撒文化又斥资5.4亿元收购了杭州幻文科技有限公司，主营网文IP运营。
2016年6月，继续收购主营游戏运营的四川天上友嘉网络科技有限公司，交易作价约12亿元。
三家公司均完成业绩对赌，但业内人士也注意到，完成业绩对赌之后，各公司的游戏分成和版权运营业务的毛利率均出现下滑。幻文科技2018年的毛利率更是从61.1%下降到21.2% 。
这还不是最关键的，大规模收购所带来的必定就是高商誉。截至2019年年末，凯撒文化的商誉高达21.94亿元。同时， 2019年还计提了商誉减值准备4152.48万元。
若子公司运营出现问题，高额商誉悬顶，对于凯撒文化的影响巨大。
同时，凯撒文化短期借款为3.40亿元，一年内到期非流动负债为2.90亿元，偿债压力不容忽视。毕竟截至2019年年末，凯撒文化的货币资金仅为1.88亿元，完全无法覆盖短债。
想必凯撒文化也意识到资金问题，于2019年5月，公告拟非公开发行不超过1.63亿股，募资总额不超过9.06亿元，用于游戏研发及运营建设项目、代理游戏海外发行项目、补充流动资金。
此后该笔定增迟迟没有下文。
2020年2月18日，凯撒文化对定增预案进行修订，修订后的定增预案，募资拟投入总额从之前的9.06亿元，调整到最新的9.004亿元，调减560万元。主要体现在调减了对游戏研发及运营建设项目投资金额。
股票发行数量上，也从此前不超过1.63亿股，增加到不超过2.44亿股，总募资金额调减的情况下，发行数量较之前有所增加，相应的发行价格也将随之降低。
但值得注意的是，发行对象从此前不超过10名调整为不超过35名。限售期也有12个月内不得转让，调整为6个月内不得转让。