这一热门板块又回调，缺''芯''行情就此中止？大基金频频减持，有何深意？半导体再度调整

文章图片

文章图片
半导体再度调整，市场分歧又现?
从去年开始的“芯片荒” ，近期再次愈演愈烈。半导体板块近一个月强势回弹， 5月10日至今，半导体申万二级行业指数上涨17.19% ，涨幅在申万二级行业分类中位居第三。
与此同时， 5月以来，国家大基金动作频频。长电科技、通富微电、兆易创新、国科微等多家公司先后发布了大基金的拟减持公告。 6月11日，半导体板块再度迎来调整，大港股份、国科微、芯原股份、银河微电、利扬芯片等多股跌超7% 。
如今，半导体板块整体回调，这释放了怎样的市场信号呢？
半导体板块今日再度迎来调整
在新一轮缺“芯”潮的影响下，半导体二级市场近一个月再度走强。
据统计，自5月10日至今，半导体申万二级行业指数上涨17.19% ，涨幅在申万二级行业分类中位居第三。半导体板块两只场内交易基金芯片ETF(159995）、芯片ETF(512760)分别上涨15.20%、15.41% 。两只重仓半导体的“网红”基金诺安成长混合、银河创新成长混合近一月净值分别上涨17.40%、17.38％。
6月11日，半导体板块再度迎来调整，半导体申万二级行业指数下跌1.22% 。大港股份、国科微、芯原股份、银河微电、利扬芯片等多股跌超7% 。

文章图片

文章图片
其中， 6月10日晚，国科微公告称，大基金计划在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过约361万股，即不超过公司总股本比例的2% 。 6月11日，其股价应声下跌，截止收盘下跌9.52% 。
市场的再度调整，让不少投资者心生疑窦，这一轮的缺芯涨价潮，对于半导体行业内相关公司股价是阶段性的提振，还是会形成更长期的趋势性行情？
半导体产能紧张状况或将延续到2022年
芯片行业这轮历史级别的缺货涨价行情，自2020年疫情爆发后开始，由供需两端多方面因素共同推动。
具体来看，供给端方面，主要是疫情、火灾、地震等自然灾害，造成了厂商关停，以及运输渠道出现问题。近期可以看到，中国台湾地区封测厂出现员工群聚感染，全球封测重地马来西亚实施封锁措施，反映了疫情对供应链的冲击。此外，地震导致日本光刻胶企业信越化学产线受损，海外运输受阻，该公司已向我国多家晶圆厂限制供应KrF光刻胶，这样的偶发事件也加剧了供给紧缺的问题。
需求端方面，首先是5G手机换机潮来临，由于5G手机主芯片升级、电源管理芯片增加等变化，单机芯片价值量大大提高。其次，疫情导致汽车厂误判了交付节奏，而汽车芯片排产早于整车出货约两个季度，等到整车厂三季度开始追加订单，芯片出货已经跟不上汽车销量复苏节奏。另外还有国家大力发展光伏、风电等新能源产业，使得功率半导体也出现供不应求。最后由于疫情和中美科技摩擦等不确定因素，整个下游也存在抢单备货的情况。
“考虑到芯片设备需要6-9个月的前置时间，部分在1年以上，并且还需要3个月左右的安装调试时间，那么今年一季度开始下单的设备预计要到2021年底或2022年形成产能。 ”国泰基金投资总监（量化）、国泰CES半导体芯片ETF基金经理艾小军对券商中国采访人员表示，叠加当前下游需求高度景气的状态，预计半导体产能紧张状况或将延续到2022年。
半导体行业处于高景气周期
“下半年消费电子即将进入旺季，新能源汽车方面排产也继续增加，而国产替代也有望迎来新的突破，因此对于芯片行业的行情，我们还是相对乐观的。 ”在艾小军看来，半导体行业仍然处在高度景气的状态。
他向采访人员介绍，芯片行业需求景气度的一个比较重要的前瞻性指标就是代工龙头的资本开支。历史上台积电基本每10年出现一次资本开支跃升，并且每次资本开支大幅上调后的2-3年营收复合增速会显著超过其他年份。
而本轮创新周期号角仍由台积电发起，台积电上修2021年全年资本开支至300亿美元，显著高于去年的172亿美元，用于应对5G、HPC等行业需求的高涨之势，三年内资本开支将会投入约1000亿美元，加速扩产。