2020年公司销售肉鸡10.51亿只（含毛鸡、鲜品和熟食） ， 肉鸭0.57亿只（含毛鸭、鲜品） ， 毛鸡、毛鸭销售均价分别同比下降21.79%、32.94% ， 养鸡、养鸭业务利润同比大幅下降 ， 出现较大亏损 。
但是 ， 肉鸡的养殖周期较短（白羽肉鸡的养殖周期是42天左右 ， 黄羽肉鸡养殖周期是60天左右） ， “鸡周期”带来的肉鸡价格波动更频繁 。
以前养猪还在赚钱 ， 现在不仅猪难养 ， 养鸡也亏钱 ， 似乎拆东墙补西墙”的方式行不通 ， 整体的业绩开始落后于其他专营养猪的企业 ， 而其股价也开始不断回落 。
截至2021年5月18日 ， 温氏股份的市值仅为887.8亿 ， 相较于巅峰时期已经蒸发了近两千亿 。
“温氏”模式弊端渐显扩张致债务大幅增加
温氏股份创立于1983年 ， 于2015年11月在深交所上市 ， 是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的农牧企业集团 ， 目前在全国20多个省（市、自治区）拥有270多家控股公司、5万户合作家庭农场 。
在运作模式上 ， 温氏股份和目前大多数的养殖企业不同 。 目前绝大多数企业都采取“自繁自养”的模式 ， 但温氏股份却采取“公司+农户”的运作模式 。
温氏股份采用“公司+农户”的模式最大的好处就是资产较轻 ， 投入少 ， 又能带动其他的农户一起致富 ， 可以在前期快速扩张 ， 温氏股份就是凭借着这一模式在前期快速完成了积累 。
但是猪肉供应竞争激烈时 ， 自繁自养模式效率高 ， 可控性高 ， 自动化程度高 ， 成本低的优势就凸现出来 ， 温氏股份利润下滑被友商超车也是情理之中 ， 意料之内了 。
另外 ， 《每日财报》注意到 ， 温氏股份积极扩张 ， 导致债务大幅增加 ， 或将形成新的风险 。
2020年 ， 温氏股份负债329.12亿元 ， 同比增长73.67% ， 资产负债率达40.88% 。 今年一季度 ， 公司短期借款77.13亿元、一年内到期的非流动负债16.77亿元、长期借款72.29亿元、应付债券75.97亿元 ， 合计为242.16亿元 ， 较上年同期的87.74亿元增长154.42亿元 ， 较年初的194.76亿元也增加了47.40亿元 。
当然 ， 温氏股份也正尝试以模式升级的方式削弱风险程度 。 2020年年报中 ， 温氏股份表示 ， 公司在养殖模式方面已由1.0版“公司+农户”模式 ， 发展为2.0版“公司+家庭农场”模式 ， 现正逐步升级为3.0版“公司+现代养殖小区”模式 ， 未来将向4.0版“公司+现代产业园区+职业农民”模式迭代 。
迭代更新后的模式能否发挥优势 ， 助其夺回“老大”的位置？《每日财报》也将持续关注 。
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【温氏股份“前浪之尬”尽显，猪界一哥已不复当年荣光】END

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