温氏股份“前浪之尬”尽显，猪界一哥已不复当年荣光温氏曾经是生猪出栏量排名第

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温氏曾经是生猪出栏量排名第一的中国“猪王” ，但是今非昔比，行业“老大”的位置越来越远。
撰文/吕明侠
出品/每日财报
近日，温氏股份2020年年报及2021年一季报对外披露。 2020年，温氏股份净利润为74.26亿元，同比下降46.83%；2021年第一季度净利润约5.44亿元，同比下降71.28% 。
作为昔日养猪大王，温氏股份似乎并没有因猪价高企而大赚一笔，不禁让人发问，养猪最赚钱的时候，温氏股份在干什么？
从最初8000元起家到销售收入数百亿元，从单一养鸡场到拥有10大业务体系的现代农牧企业集团，高速成长的同时，温氏这艘“巨轮”的问题也在慢慢浮现。
净利不及牧原三分之一痛失猪界王冠
在多家猪企因2020年猪价高企而净利翻倍增长的时候，温氏股份却给出了不一样的答卷。 4月21日晚，温氏股份发布2020年年度报告，实现营业收入约749.24亿元，同比增长2.47%；实现净利润约74.26亿元，同比下降46.83% 。业绩发布后，温氏股份4月22日、23日股票分别下跌2.82%、0.66% 。
如今的温氏股份，业绩一降再降。根据一季度业绩报告，温氏股份2021年一季度净利润下滑71% 。
在养猪行业，温氏股份与牧原股份竞争多年，只不过此前，温氏股份始终压牧原股份一头，稳坐行业老大。
在18年之前，牧原的营收相比温氏就是个小弟，甚至牧原的营业利润只是温氏的零头，然而2020年营收已经逼近温氏了， 2021年第一季度牧原实现反超温氏股份，目前，温氏的利润就只有牧原的零头了。

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对比营收、归母净利润、盈利能力方面，温氏股份相比牧原股份成长性较低。
营收方面， 2018年至2020年，温氏股份营收分别同比增长2.85%、27.78%和2.45% 。同期，牧原股份营收分别同比增长33.32%、51.04%和178.31% 。

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归母净利润方面， 2018年至2020年，温氏股份归属净利润分别同比增长-41.38%、252.94%和-46.83% 。同期，牧原股份的归属净利润分别同比增长-78.01%、1075.37%和348.97% 。
盈利能力方面， 2020年，温氏股份毛利率为19.61% ，净利率为9.99% 。同期，牧原股份毛利率为60.68% ，净利率为53.97% 。
另一方面，与同行业的竞争对手相比，温氏股份在生猪养殖上的成本还较高，利润自然受到影响。
目前，温氏股份在与同类型企业的“成本战”中也慢了一步。温氏股份一季度养猪业务的成本约为15元/公斤，而牧原股份2020年全年商品猪生产成本在13.5元/公斤左右。在销售量、成本均落后的情况下，温氏股份离行业“老大”的位置越来越远。
不仅如此， 2020年底，牧原股份、新希望分别发布公告，要将生猪养殖成本降至11.5-11.8元/公斤、11-12元/公斤。直到2021年2月，温氏股份才表示，要将成本降至20元/公斤以下。
成本难降，成长性难言乐观，温氏股份已经失去了昔日的“光辉” 。
“两条腿”走不齐两个主业均受挫
温氏股份净利润的下滑，表明公司抵御周期性风险能力仍然有待提升。受市场供求关系影响，养殖业存在较为明显的周期性特征。
《每日财报》了解到， 2015年至2019年，公司实现的净利润分别为62.05亿元、117.90亿元、67.51亿元、39.57亿元、139.67亿元，同比变动130.77%、89.99%、-42.74%、41.38%、252.94% ， 2017年、2018年连续两年大幅下滑，就是因为遭遇猪周期，猪肉价格处于周期低谷。
由于养殖存在十分明显的周期性，为了平抑周期性波动风险，温氏股份丰富产品线。除了养殖外，公司还大力发展养鸡、养鸭、开展肉制品加工等延长产业链条。
温氏是双支柱模式，既养猪又养鸡，虽然均衡发展看似稳健，但现在哪一个主业都不能让其省心。

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数据来源：公司公告
根据2021年4月份主产品销售情况简报，温氏股份肉鸡销售收入、毛鸡销售均价环比分别下降4.01%、6.29% ，肉猪销售收入、毛猪销售均价环比、同比下跌更为惨重。
据最新公告显示，温氏股份4月份销售肉猪62.24万头（含毛猪和鲜品），同比下降27.98%；收入16.16亿元，同比下降57.23% 。从数据可见，温氏股份销售肉猪的收入下滑幅度较大。