上市公司|300家医药上市公司迎来年报季，各细分赛道谁是盈利王？时间迈入2021年第二季度

时间迈入2021年第二季度，各大上市公司纷纷披露往年业绩报。对医药行业而言， 2020年是极其特殊的一年。
疫情之下，口罩、防护服、检测试剂一度紧缺，从而掀起行业加班潮。进出医院有严格的限制、部门常规门诊暂停，不少药品和器械的销售节奏被打乱，药代们纷纷表示“一季度太奔溃了” 。同一时间，疫情这一黑天鹅因素，也让一些抗风险能力弱的药企无处遁形，不得不进一步加快转型、对抗危机……
截至4月1日，已经有超270家药企发布业绩预告，约80家企业发布了业绩报。那么， 2020年，医药上市公司的业绩表现究竟如何？器械、化药、中药、医疗服务等赛道上，谁才是盈利王？
医疗器械：英科成新王
谈及2020年的医疗器械，英科医疗可以说是声名鹊起。它原本是一家默默无闻的手套生产商。在疫情背景下，大有成为全球“手套王”之势。 2020年内，该公司实现营收138.37亿元，同比增长564.29%；归母净利润70.07亿元，同比增长3829.56% 。这样的成绩，几乎要超越医疗器械赛道上一贯的盈利王、素有“医药界华为”之称的迈瑞医疗。
截至目前，迈瑞医疗还没有正式发布2020年业绩数据。在其三季度业绩预告中，公司预计全年实现营收198.7亿元-215.2亿元，同比增长20%-30%；归母净利润为60.8亿元-65.5亿元，同比增长30%-40% 。
而在英科医疗、迈瑞医疗之后，就是圣湘生物。它是2020年医药行业中业绩增速最惊人的公司，期内实现营收47.63亿元，同比增长1204%；归母净利润26.17亿元，同比增长6528% 。在医疗器械赛道上，业绩排名前十的公司还有振德医疗（603301）、华大基因、达安基因、乐普医疗（300003.SZ）、鱼跃医疗、东方生物、蓝帆医疗（002382.SZ）。
尽管医疗器械赛道吸金能力普遍较强，也有公司在2020年出现商誉爆雷导致亏损。例如，彩超龙头开立医疗和脊柱微创产品供应商凯利泰。前者拟计提商誉减值准备2亿元，预计归母净利润亏损2932万元-5732万元；后者拟计提商誉减值准备3.8亿元，预计亏损将过亿。
此外，由于主要产品骨科手术导航定位机器人仍处市场推广初期，科创板上市公司天智航净亏损进一步扩大。 2019年和2020年，该公司归母净利润分别为-3095.78万元、-5527.19万元。
化学制药：组合拳更拉风
【上市公司|300家医药上市公司迎来年报季，各细分赛道谁是盈利王？】当前，在化药大赛道上，新和成、丽珠集团、健康元登上前三。与主营各类成品药的丽珠集团、健康元不同，新和成是原料药企业。 2020年，其实现营收103.14亿元，同比增长34.64%；归母净利润35.64亿元，同比增长64.59% 。
作为全球头部维生素A、维生素E供应商，多年来，公司凭借规模优势业绩一路猛增。从2004上市至2019年，营收从11.3亿元上升至76亿元；归母净利润从0.75亿元上升至22亿元。
前三甲中，丽珠集团和健康元均是“医药界巴菲特”朱保国旗下的产业。与新和成的规模优势类似，这两家公司凭借着全方位布局的产品线，在2020年也创造出百亿级别的业绩规模。健康元实现营收135.22亿元，同比增长12.87%；归母净利润11.2亿元，同比增长25.28% 。丽珠集团实现营收105.2亿元，同比增加12.1%；归母净利润17.15亿元，同比增长31.63% 。
不过，比起这些“家大业大”的公司，一些产品结构单一或是过于依靠部分子公司的企业着实“不容易” 。其中，受辅助用药市场变革影响，赛隆药业在2019年营收、净利润就双双缩水。 2020年初，新冠肺炎疫情爆发，公司门冬氨酸鸟氨酸注射液、注射用胸腺法新等获批新产品没能及时完成市场导入，公司出现亏损，预计数额超5000万元。无独有偶，疫情之下滴眼液、大输液等产品销售遇阻碍，莎普爱思也出现亏损。
采访人员注意到，刨除疫情因素，各类减值还是公司亏损的主因。例如，由于理财产品本息逾期未兑付，千红制药拟全额计提剩余信用减值准备3.82亿元；神奇制药拟计提商誉减值损失1.6亿元；山西仟源医药集团股份有限公司拟计提商誉减值准备5200万元；莱美药业（300006.SZ）拟计提资产减值准备1.9亿元；金城医药拟计提商誉减值准备7.4亿元；金石亚药拟计提商誉减值准备约6.8亿元等。
中成药：各种各样的转型
在中成药方面， 3月27日，前“中药市值头把交椅”云南白药公布业绩报告。 2020年，该公司实现营收327.43亿元，同比增长10.38%；归母净利润55.16亿元，同比增长31.85% ，但扣非净利润仅28.99亿元。