赚钱效应|A股赚钱效应递减？基金收益快速回撤，防回吐成关键！基金经理年底竟这样操作…( 二 ) 盈利|朱赟|影响|板块|朱赟|基金|市场|

在这种背景下，一些基金公司人士强调应该集中关注高质量板块的机会。
诺德基金公司基金经理应颖坦言，尽管年末市场预期低估值的传统板块或呈现逆袭行情，但是伴随着市场企稳上升，年底的股票投资应该更加聚焦高质量成长类板块。应颖表示，在过去的一季度中，叠加对中美关系及市场流动性边际收紧的双重担忧，市场经历了长达一个季度的估值收缩回调，这与该公司当时谈到的“估值切换”与“均值回归”大致是相对应的。
从诺德基金公司观测到的数据显示，尽管部分上市公司前三季度业绩持续的超预期，但是市场的反应仍然相对非理性，绝大多数股价波动与其所呈现的业绩亦相左，这一定程度上体现了市场的非有效交易与博弈情绪的因素存在。
当然，从逻辑层面来看，市场给予的理由依旧是担心疫情的反复对业绩的影响，及估值模型中对贴现率的担忧。进入四季度以来，随着外部风险因素的逐渐落地，市场情绪面及指数层面或将企稳并缓慢回升，诺德基金认为情绪面的交易或将有所缓解，而逐渐真正回归到公司基本面的本身。
海富通基金公司朱赟表示将重点关注盈利确定性增长、估值也相对比较合理的行业。
“宏观大环境方面，其实我们是不担心的，因为整个中国的经济复苏状态处于一个比较好的轨道，随着明年海外经济复苏，全球的联动作用会使得中国的经济不会出现大的问题。可能更多的就是结构性问题，那么我们抓住这些结构性的问题，就可以更好的来做投资配置。 ” 朱赟同时也认为，在高估值和企业盈利增长之间，市场或呈现出较为矛盾的状态，到年底之前持偏谨慎的态度。
也有一些基金公司认为可以关注市场的洼地，从而回避市场高估值板块的风险。大成基金认为，经济复苏+金融条件边际收紧，从大类资产角度来看利好商品价格复苏，从权益角度来看利好顺周期的价值股。投资上，仍然可以沿着“高低估值收敛”的投资思路，配置顺周期中涨价或需求改善配合产能及库存周期启动制造业，以及相对估值处于历史低位且景气修复接力的可选消费及服务行业，同时关注景气触底企稳的大金融。主题投资方面，关注“十四五”对于创新重视下的产业政策指引下的主题投资机会。
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