创新药|股价“卧床不起”，但家家悦有三把宝刀护体！净利润|医药股|爱尔眼科

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

生鲜超市，完美阐释了“夜间在田里、早上在店里、中午在锅里”这句话的内涵；家家悦则成为胶东地区的必备生鲜超市，甚至成为一种象征，成为了山东人生活的一部分。

但从7月份开始，家家悦股价不断下滑，魔性的“步伐”让人窒息。很多投资者认为家家悦不行了，是庄家在操盘等等。贝壳投研（ID:Beiketouyan）觉得并非如此，家家悦股价不会一直下跌，另外它有核心竞争力，业绩确定性高。
一、股价下跌的原因
1、外部原因
家家悦股价下跌主要是市场对前期高估值的调整。红旗连锁也是区域连锁超市龙头，与家家悦十分相似，自七月份以来，该公司股价也是一路下跌至2019年的水平，比家家悦还要惨。
如果只有家家悦一家超市股下跌，那大概率是家家悦的问题；但如果超市股都在跌，就是市场的原因了。
另外家家悦最近有定增计划，不排除有大资金在市场调整的基础上，借机打压股价，以便拿到更低的筹码。
2、自身原因
其实家家悦的营收和净利润一直都是正增长，但今年前三季度净利润3.89亿元，同比增速为10.63% ，相比去年同期16.70%的增速有所下降。所以，自身业绩放缓也对股价造成一定影响。
股价涨跌是家常便饭，投资者害怕的是股价一直跌下去，像无底洞一样，钱砸进去听不到声响。家家悦由25年前的小仓库发展成山东的连锁超市龙头，如今已有三把宝刀护身，业绩确定性高，几乎不可能被打败。
二、第一把宝刀——区域龙头+多业态发展模式
家家悦是山东的区域龙头，它从威海走出来的，如今已经遍布到烟台、青岛、济南等省内十几个地级市，并通过并购、战略合作等模式，将品牌影响力辐射至周边河北、安徽、江苏、内蒙古等地。
2019年底家家悦共有783家门店，其中643家都在山东省内， 140家在省外。如今，家家悦股票（603708）仍然在加速开店， 2020年计划新增门店100家，上半年已净增61家；2020 年第三季度，家家悦新开门店 33 家，其中山东省 19 家，河北省 6 家，其他省份 8 家。
家家悦有五大经营业态——大卖场、综合超市、百货店、便利店和专业店，几乎涵盖了生活的方方面面，也正是因为多业态成就了家家悦这个商超“大鳄” 。
在五大业态中，综合超市一直占主导地位，大卖场数量不断增加，便利店也实现了从无到有，宝宝悦等专业店门店数量增长很快。
三、第二把宝刀——一体化的物流、供应链体系
家家悦按照连锁网络的布局，建设了中央与区域互补、常温与生鲜结合，智能联动的立体化物流体系。家家悦目前拥有山东威海、烟台、河北张家口等五处常温物流中心；还有威海、烟台、青岛等六处生鲜物流中心。高效的物流服务形成“最后一公里”的竞争优势。