中泰证券资管|利空还是利好？，投资有泰度｜疫苗有进展核心观点●●最近一段时间以来

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核心观点●●
最近一段时间以来，在全球范围内关于新冠疫苗研发取得重大突破的好消息接二连三，但是奇怪的却是，全球的股市似乎并不买账，尤其是前期表现比较强势的科技股和医药股，更是出现了不同程度的下跌。
当我们反回来想，其实一点都不意外，投资和投机的逻辑都是对称的。你若因疫情而受益，那么疫苗就是利空，你若因疫情而受损，那么疫苗则是利好，你无法从同一件事情的正反两面获益，这是一个简单又朴素的道理，顺周期的价值股曾经受损于疫情，那么它这段时间表现就更好，逆周期的成长股曾受益于疫情，那么疫苗的出现就如同斩断了悬挂头上利剑的绳子，股价下跌也就并不意外了。
做投资和投机都需要理性。那么理性的一个必要条件就是你不能把赚钱当做理所当然，而把亏钱归罪于坏运气。
我们还要明白另外一个道理，那就是对股价做事后的解释非常容易，但要做事前的预测则非常难。疫苗和疫情都是一阶信息，而决定股票后续走势的显然是更高阶的信息。正因为如此，能真正通过短线赚到钱的人才是少数。
疫苗对股市的后续会产生什么样的影响？我相信对多数人来讲都无从得知，包括我自己在内，如果你也不知道，那就跟我一样，别根据它来做决策。

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作者简介
姜诚，现任中泰资管基金业务部总经理，中泰星元灵活配置混合基金经理。
清华大学金融学学士，上海财经大学金融学硕士。曾任安信基金研究部总经理、基金投资部总经理。
【中泰证券资管|利空还是利好？，投资有泰度｜疫苗有进展】投资风格稳健，坚持价值投资理念。

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