公司|万达电影29亿定增恐难解资金饥渴，专家称再不扭亏或被实施退市风险警示退市|上市公告书|负债|商誉|万达电影|

遭遇重创的万达电影终于等来“补血” 。 11月9日，万达电影披露《非公开发行A股股票发行情况报告书暨上市公告书》，公司向高毅资产等8家投资者的定增完成，本次公司发行股票1.96亿股，发行价格为14.94元/股，募集资金29.29亿元，为A股影视行业史上最大规模定增。
上半年受疫情影响，华谊兄弟、华策影视等不少影企发布定增预案，拟借此渡过寒冬。作为今年以来影视行业首家完成定增的公司，上述公告一经发布，市场情绪有所好转，次日其股价一度涨停，截至11月13日，股价报收18.23元/股。
值得一提的是，即便获得近30亿元融资，也无法覆盖公司40多亿元的短期负债。此外，万达电影80亿元商誉高悬，且由于子公司万达影视主投主控的《唐人街探案3》未能如期上映，公司面临商誉减值风险，或将进一步拖累公司业绩。
2019年，因计提了巨额商誉减值准备，报告期内万达电影业绩巨亏47.29亿元， 2020年前三季度公司再亏20.15亿元，再不扭亏可能会被实施退市风险警示。
定增“缩水”
【公司|万达电影29亿定增恐难解资金饥渴，专家称再不扭亏或被实施退市风险警示】2020年4月21日，万达电影披露《非公开发行A股股票预案》，根据公告，为了进一步提升市场覆盖了和渗透率，扩大公司经营规模，增强持续盈利能力，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票不超过6.24亿股，募集资金不超过43.5亿元。
对于募集资金用途，万达电影表示， 30.45亿元的募资拟用于新建影院项目，公司计划2020年-2022年在北京、上海、广州等城市新建影院162家；余下13.05亿元拟用于补充流动资金及偿还借款。
历时大半年，万达电影上述定增项目落地，但实际发行股份数量、募资额等相较预期方案大幅“缩水” 。中国新闻周刊曾就募资“缩水”等相关问题致函万达电影，截至发稿，对方尚未回复。
本次万达电影实际非公开发行股份数量为1.96亿股，募集资金总额为29.29亿元，较预案减少14.21亿元；实际发行对象包括高毅资产、瑞士银行、中信证券、财通基金等7家投资机构和散户徐茂根。
受此影响， 11月10日万达电影股价盘中成一度涨停，截至当日收盘，报收18.51元/股，较前一交易日上涨7.68% 。
根据公告，万达电影此次新增股份上市时间为11月12日，发行完成后，万达投资持有公司的股权比例由45.46%下降至41.54% ，仍为公司控股股东，王健林仍为公司实际控制人。
同时万达电影表示， “本次非公开发行完成后，公司总资产和净资产均有所增加，资产负债率指标将有所改善，资金实力进一步得到提升，财务结构进一步优化，有利于提升公司短期资产抵御风险的能力。 ”
事实上，本次募集资金对于债台高筑的万达影视来说，恐是杯水车薪。
根据万达电影财报，截至2020年9月30日，公司总资产为245.86亿元，总负债为124.92亿元，资产负债率为50.8% ，远高于同期同行平均值。 Wind数据显示，同期中国电影、横店影视等影企上市公司资产负债率平均值为35.22% 。

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来源：Wind
万达电影的短期债务压力较大。 2020年三季报显示，公司的货币资金为13.41亿元，同比下降45.55% 。同期其短期借款同比增长约10个百分点为38.07亿元，一年内到期的非流动负债为3.5亿元，二者组成的短期债务合计为41.57亿元。
在此情况下，万达电影投入8.69亿元募资补充流动资金及偿还借款，显然不足以弥补资金缺口。中国新闻周刊注意到，万达电影的流动比率已由2019年底的0.94下降至2020年9月底的0.75 ，短期偿债能力趋弱。