进行时|泡泡玛特上市进行时：Molly这颗“摇钱树”还能红多久？上市|玩具公司|招股书|消费者|玛特|泡

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文/阿壳
据北京商报报道， 11月17日，内地潮流玩具公司泡泡玛特将于本周寻求上市聆讯，计划集资2亿-3亿美元，据悉，泡泡玛特于今年6月1日正式向港交所递交招股书，若本次聆讯通过，则意味着泡泡玛特离上市又近了一步。
泡泡玛特“IP+盲盒”的经营模式使其迅速捕获了年轻一代消费者的心，同时，业界对于泡泡玛特的疑问也随之而来：其一个个小盒子里到底有什么秘密？上市后，泡泡玛特又还能红多久？
“盲盒”变身吸金利器
近几年，随着其线上线下渠道的增加和完善，这位有着绿色的眼睛，嘟着嘴的娃娃在生活中变得随处可见，截至2019年，泡泡玛特一直在全国拥有114家零售店， 825个自动售货机。越来越多的人“入坑”的同时，泡泡玛特的营收也迅速上升。

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图源网络
【进行时|泡泡玛特上市进行时：Molly这颗“摇钱树”还能红多久？】据其招股书显示， 2017年~2019年，泡泡玛特的营收从1.58亿元增长至了16.83亿元。这期间公司的净利润也从156万元增至了4.51亿元。泡泡玛特营收利润堪比印钞机的暴涨的同时，也迅速吸引了众多资本的青睐。
据天眼查数据显示，泡泡玛特至今为止一共完成了八轮融资，其中最近一次融资金额超1亿美元，为今年4月29日由华兴新经济基金和正心股联合领投。红杉资本更是对其给出了21亿美元+的估值。
此外，泡泡玛特在消费着市场也具有极高的用户粘性。据招股书显示，自2017年至2020年5月，其注册会员人数由30万增至了320万人，其复购率也高达58% 。

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图源天眼查APP
然而， 2010年成立的泡泡玛特最初并非是盲盒，在成立之初也经历过连年亏损的“至暗时刻” 。据其往年财报显示，其在2014年~2016年的1-5月，净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元。直到其2016年开始转型盲盒，亏损状况才开始改善。
盒子里的“秘密”
如果说，盲盒的模式使泡泡玛特摆脱了亏损的境地，那么其盒子里具有艺术性价值的IP娃娃才是助其实现营收翻番的关键。
2015年，泡泡玛特CEO王见发现其店里的一款日本IP玩具Sonny Angel颇受欢迎，于是开始转战IP运营。在经过长达4个月的谈判后，泡泡玛特终于拿到了出自香港设计师网天明之手的， molly的独家授权。并在2019年4月，收购了molly在全国的知识产权所有权。
molly系列的盲盒在2016年6月正式上线其天猫旗舰店后，一秒售罄的火爆程度也印证了泡泡玛特IP策略的成功。尽管目前泡泡玛特已拥有了多达85个IP ，其中自有IP有12个，独家IP也多达22个，但不可否认的是， molly仍然是其营收的主要来源。

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图源泡泡玛特招股书
招股书显示， 2017年Molly相关玩具产品收益达到4.1亿元，占公司总收益近90% 。经过两年时间的商业化运作， molly在2019年收益增至了4.56亿元。对于众多泡泡玛特的消费者们来说， molly也是他们“入坑”的第一个盲盒。
molly爆红后的隐忧
molly的爆红，为泡泡玛特带来了巨大的营收，但是其在招股书中也坦然表示：公司并无法确保molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平，如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力，则将面临没有替代品的困境。