人们|散庄书苑高向阳：对冲基金重新成为富人们的投资首选投资|私募|资产|风险敞口|对冲基金|基

对冲基金是华尔街秘密、专有和特权的最后基地。 ——【美】大卫·布鲁克斯
【人们|散庄书苑高向阳：对冲基金重新成为富人们的投资首选】彭博之前针对资产超过5000亿美元的50家机构投资者展开调查后发现,几乎一半的机构投资者重新调整投资组合,已经增持或计划今年增持对冲基金。
根据瑞士信贷集团的调查,对冲基金是今年下半年机构投资者最喜欢的资产类别。
全球最大对冲基金、管理规模约1400亿美元的桥水基金已大手笔加仓中国。这家成立于1975年的全球最大的对冲基金公司,早已对中国展开布局。在2018年10月,桥水就推出了第一只中国私募产品;在今年2月发布的投资策略报告中,桥水20次提及中国,重点看好中国的投资机会,并表示未来会更大程度地参与中国市场。
近来看好中国资产的并非桥水基金一家。美国资本集团(Capital Group)是资产管理规模超过2万亿美元的资管巨头,旗下旗舰基金已将中国升至第一重仓国。
瑞银集团旗下资管公司将持仓的中国风险敞口占比,从10%提高至14%,比重为该基金成立以来最高。
此外,高盛、摩根士丹利等国际知名投行也在重注中国市场。
什么是对冲基金?
所谓的“对冲”实则是一种交易策略,简单来说就是花一部分成本的钱购买一个与之前交易方向相反的金融产品,获取低风险或无风险收益。
对冲基金(hedge fund),简单说就是指采用(超额)收益来抵消投资损失这种策略的基金,即“对冲风险的基金”,也可称为避险基金或套期保值基金。
由于其对冲策略复杂和相关制度的缺失,对冲基金在我国并不多见,但在国外却比较普遍,像耳熟能详的索罗斯“量子基金”、罗伯特森“老虎基金”和桥水基金等,都是国际著名的对冲基金。
对冲基金的私募性
对冲基金的组织结构一般是合伙人制。基金投资者(LP)以资金入伙,提供大部分资金但不参与投资活动;基金管理者(GP)以资金和技能入伙,负责基金的投资决策。
对冲基金多为私募性质,由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理,许多国家都禁止其向公众公开招募资金,以保护普通投资者的利益,对投资者的资产也有较高的要求。
对冲基金“无风险套利”的神秘之处就在于,他和其他基金的投资策略是不同的。
量化对冲基金空间巨大
为了合理控制风险,减少个人主观判断的影响。对冲基金以及辅助的量化手段在国外迅猛发展,注重数学、统计学、信息技术等专业的人才已经成为外国基金的主流。
美国前十大对冲基金管理人的资产净值占整个私募基金行业20%左右。平均每家对冲基金管理净资产达到1400亿美元。这前十大对冲基金有8家是量化基金,量化对冲已成为主流。
在国内,过往几年,私募量化对冲得到了更快发展,如今市场上量化对冲私募已有多家管理规模过百亿。
量化对冲策略可以在较小风险下,获得较大绝对收益,这是中国量化私募能够大发展的主要原因。
私募基金和对冲基金是基金这个大家庭中最能赚钱的两种基金,这两者最大的区别就在于:前者的目标在于改善被投资企业的经营业绩并争取上市,实现最后退出,而后者则旨在通过各种交易策略在二级市场上低买高卖来获得超额收益。
投资本身是一件烧脑且需要理性思维的事情。
但实际上,我们却无法完全避免主观性和情绪化给投资带来的负面影响,就算金融巨鳄索罗斯也是一样。但我们可以做到,把理性最大化,从而提升投资的成功率。