大猫财经|踢爆了一个市场潜规则，千亿国企还不起债作者|猫哥来源|大猫财经01最近

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作者|猫哥
来源|大猫财经
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最近，人人向往的国企们日子也不好过。
【大猫财经|踢爆了一个市场潜规则，千亿国企还不起债】11月10日，永煤控股说因为自己流动资金紧张， “20永煤SCP003”已构成实质性违约，规模10.32亿元。
本来呢，投资人买它的债券，看中的就是国企背景和资产状况良好这两点。
据天眼查数据，永煤控股的控股股东是豫能化集团，持股96.01% ，而豫能化集团则是由河南省国资委100%控股，国资背景那是足得不能再足了；

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就算这几年煤炭价格从高点回落、能源企业的日子越来越紧巴，可永煤一直是AAA的信用等级啊！
这个评级啥意思呢？
就是评级机构认为，公司还债能力极强，违约风险极低，就像酒店里的五星评级，差也差不到哪去。
人家也不是瞎说，永煤的账上连现金带资产加起来有400多亿，怎么看都不像还不起10亿元的模样。
债还不上了，总该召开债权人会议商定解决办法吧？可就这么简单的一件事，竟然又闹出了乐子。
部分债权人透露说，现场的确是有河南国资委和豫能化的人出席，但也只是收走了银行递上来的资料，等“散户”们进场的时候会议已经结束、连名牌都被收走了……
除此之外，有心人还发现了不少让人大跌眼镜的事情，比如在违约之前，永煤才刚刚把手中的部分中原银行股份无偿划出去了。

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债都还不起了，还把银行股份无偿给出去了，债权人要没意见才怪。
眼看着河南的能源企业出了大事，北边的能源大省山西坐不住了。
11月14日，山西国资就给山西省属企业的债权人们发了封公开信，信中历数了对债务情况的梳理排查和风险处置。言外之意么，大概就是别担心我们，咱们山西国企还债能力刚刚的，请大家别担心，千万不要恐慌抛售。

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可是对真金白银下场的投资者来说，这样的信息足够让他们用脚投票了。
就在11月12日当天， “19永煤CP003”跌了93%、“20永煤SCP007”跌了90%、“18豫能化MTN002”更是跌了86% ，一片哀嚎之中市场对信用债的信心跌到了谷底——浓眉大眼的国企都能违约，谁能想到啊？
更麻烦的是，遭灾的还不止煤炭公司。
几乎是在同一时间，紫光集团的相关债券也持续大跌——“19紫光01”跌36% ， “18紫光04”跌35% ， “19紫光02”跌29% ， “17紫光03”跌24% ，连清华控股和紫光国微的债券也受到了波及。
作为校企老大清华控股下面的嫡系，紫光集团曾经也是国内资本市场中的一棵大树。
在赵伟国的治下，财大气粗的紫光一直没停过跑马圈地——买公司、买生产线、买地买楼，最牛的时候甚至动过收购台积电的念头，尽管花费不菲、但也置办下了不小的产业，很是风光过一阵子。
不过没过几年，这些大肆并购最终把紫光拖入了债务的泥潭中来。到今年9月末，紫光集团总债务达527.81亿元、其中短期债务就有328.16亿，亚历山大。
类似的公司还有很多，从9月到现在的两个半月，有49家企业的112只债券违约，规模1080亿。

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最厉害的是包商银行， 65亿的二级资本债本息都没有了，估计债权人已经哭晕。