需求|中金公司:看好有机硅的短周期景气复苏 看好工业硅长周期景气反转

【需求|中金公司:看好有机硅的短周期景气复苏 看好工业硅长周期景气反转】中金公司指出 , 受新冠疫情影响 , 硅产业(工业硅、有机硅)需求在上半年表现较差;下游采购意愿低 , 产品价格低位 , 生产企业降低负荷 。 随着三季度国内外需求快速反弹 , 渠道库存紧张(1-3季度库存降低约20万吨) , 产品价格快速上涨 , 其中工业硅价格从10300元/吨上涨至12500元/吨 , 有机硅DMC从14500元/吨上涨至24000元/吨 。
根据目前行业供需状况判断 , 我们认为工业硅价格中枢有望出现三年周期的持续上升走势 , 短期来看本轮涨价周期至少持续至2021年5月(丰水期到来) , 我们乐观认为本轮价格有望触碰过去十年的历史高点 , 即15000元/吨左右 。
有机硅未来仍面临阶段性供需错配 , 价格短期看多、长期谨慎 。 价格方面 , 我们认为上涨趋势在今年四季度甚至明年一季度不会变化 , 价格空间看至25000-30000元/吨 。 长期来看 , 随着合盛40万吨产能释放 , 我们认为有机硅价格面临回落 , 但是考虑到目前行业供给的格局 , 我们认为价格有望在16000-20000元/吨震荡 。