阁屋财经|造车新势力市值超越百年传统车企背后：月销数千辆股价或虚高继今年6月特斯拉正式超过丰田成为全球

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继今年6月特斯拉正式超过丰田成为全球市值最高的汽车企业之后，中国的造车新势力的市值也突飞猛进。
受政策等利好，造车新势力近日的表现不俗。 11月12日，《中国经营报》采访人员在同花顺观察到，中概股造车新势力盘前普涨。蔚来汽车涨1.4% ，理想汽车涨超3% ，而小鹏汽车涨幅扩大至10% 。当前，蔚来的市值已经达到581亿美元，跻身全球车企市值前列，超过通用、法拉利、宝马、福特。小鹏汽车、理想汽车则突破了200亿美元，将标致等知名传统车企甩在后面。

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一时间， “造车新势力赶超百年车企”等话题迅速引起行业内外热议。然而当前头部造车新势力的月销量也仅千辆，在刚刚过去的10月，蔚来共交付5055辆车；小鹏汽车单月实现交付3040辆，理想汽车交付3692辆。与宝马等传统车企月销数以万计的体量相距甚远。
有不少行业人士告诉采访人员，现阶段造车新势力的市值存在泡沫。未来要么股价崩盘，要么企业就必须靠持续的销量攀升，实现其所宣扬的科技属性将泡沫消耗，满足投资者对其前景的期待。有造车新势力企业的高管也侧面印证了这一说法：“此前，投资者对新能源企业的关注点在于能否推出产品、能否解决量产和交付问题，现在，能否实现销量爬坡，则是资本市场考验新造车企业的下一轮竞赛。 ”
借助政策“东风”科技属性成高估值
11月，丰田汽车公司社长丰田章男在财报电话会议上表示，目前特斯拉的估值超过了日本七家汽车制造商的总和，而且这家公司已经通过电动汽车销售和软件更新持续获利，这是丰田需要学习的地方。
【阁屋财经|造车新势力市值超越百年传统车企背后：月销数千辆股价或虚高】据了解，今年6月，特斯拉已经超过丰田成为全球市值最高的汽车企业。实际上，特斯拉上涨周期始于2019年底， 2019年特斯拉Q3净利为1.43亿美元，利润开始实现转正之后5个月内涨幅达到200% ，同时，特斯拉自动驾驶技术优势也带动了特斯拉的市值增长。
“大家只看到Model3不断降价，但却忽视特斯拉的目的，即为用户节省出购买全自动驾驶的钱，培养用户更多使用自动驾驶功能，最终做大软件业务利润。由于估值体系向科技股切换，今年特斯拉市销率大幅拔高，基本参照奈飞、苹果等科技股估值。 ”有业内人士表示。据悉，目前，特斯拉整车业务毛利率已高于传统车企。从财报上看，特斯拉今年第三季度毛利率27.7%,高出市场预期6.7% 。
跟随着造车新势力鼻祖特斯拉前进的脚步， 11月4日，蔚来股价创出历史新高，市值上攻突破500亿美元大关，截至收盘，市值高达512.7亿美元。当美团网创始人兼CEO王兴还在感叹“蔚来的市值已经超过宝马了”时，上市不到半年的理想汽车以及小鹏汽车也一路飞涨。据了解，小鹏汽车盘前市值105.75亿美元，截至11月12日，已达290亿美元左右，而理想汽车盘前市值约97.24亿美元，如今达到了240亿美元左右。
由于特斯拉顶起新能源板块估值天花板，也间接给予蔚来等一众造车新势力乐观的估值溢价。资深汽车分析师张翔向采访人员表示，造车新势力的产品跟传统车企存在巨大差异性，新势力的产品全部都是电动车，代表着未来的发展趋势，传统车企大部分是燃油车，所以投资者对造车新势力的期望很高，由于前景较好，股价和市值就会上升。
据了解，在今年10月份，国家颁布的多项新能源汽车发展政策中，对于未来新能源产销量都提出了明确的要求。其中，《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》明确指出，到2025年，中国新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%左右；《节能与新能源汽车技术路线图2.0》中提到，新能源汽车市场到2035年占比将超过50% ，燃料电池汽车保有量达到100万辆左右。