信息披露|时代投研·IPO周报 | 网进科技成创业板首家被否企业，信息披露成关注焦点( 二 ) 盛新|天宇|数量最多|焦点|凯盛新材|津

（2）应收账款规模较大、集中度较高导致逾期或坏账的风险
报告期各期末，津荣天宇应收账款账面价值分别为1.33亿元、1.43亿元、1.86亿元和1.92亿元，占流动资产的比例分别为30.59%、34.18%、39.38%和40.84% 。同期，该公司前五大客户应收账款余额合计分别为1.15亿元、1.19亿元、1.55亿元和1.73亿元，占应收账款期末余额的比例分别为80.15%、78.24%、78.85%和85.33% 。
报告期内，津荣天宇95%以上应收账款的账龄在1年以内，且主要应收账款对应客户均为各自领域的全球领先企业，拥有较好的信誉和资金能力，信用状况良好。但随着该公司经营规模的进一步扩大，与主要客户合作的不断加深，对资金管理水平提出更高要求，津荣天宇存在客户信用状况或外部经济环境发生变化，导致应收账款逾期甚至不能收回，进而增加该公司资金成本、影响资金周转、拖累经营业绩的风险。
2. 凯盛新材
（1）未来不从事贸易业务将会导致发行人收入降低的风险
凯盛新材于2017年7月开展贸易业务，并于2019年6月全面终止贸易业务。报告期内，该公司主营业务收入分别为4.48亿元、6.72亿元、6.57亿元及1.43亿元，其中，贸易业务收入分别为7208.24万元、2.61亿元、6368.74万元及0万元，占当期主营业务收入的比例分别为16.09%、38.82%、9.69%及0% 。
因全面终止贸易业务导致贸易收入规模减小，凯盛新材2019年主营业务收入相对2018年下降2.27% 。该公司已出具承诺：公司及下属子公司未来将不开展贸易业务。若未来自产业务收入的增长不足以覆盖贸易业务收入的减少，将可能导致凯盛新材出现收入降低的风险。
（2）存在涉诉专利案件二审败诉以及未来存在被追究侵权责任的风险
2019年8月7日，澳瑞玛、普利米斯向济南中院提交民事起诉状，请求济南中院确认凯盛新材拥有的“间苯二甲酰氯生产工艺及其生产装置”“聚芳醚酮粗品的纯化方法”“间甲基苯甲酰氯的高效液相色谱分析方法”发明专利归澳瑞玛、普利米斯共有，济南中院一审审理了上述3项涉诉专利案件，并于2020年1月15日判决凯盛新材一审败诉。
凯盛新材不服济南中院判决并提出上诉，最高人民法院于2020年4月30日受理了该公司的上诉。截至招股说明书签署日，上述案件尚在审理过程中，尚未作出终审判决。
由于凯盛新材一审败诉，存在二审再次败诉可能性，二审败诉后将导致该公司丧失上述3项专利所有权。若澳瑞玛、普利米斯取得上述3项专利所有权后凯盛新材提起专利侵权诉讼，该公司将可能被法院判决构成专利侵权，并承担相应赔偿责任，从而对经营业务产生不利影响。
3.迈普医学
（1）产品研发投入未能获得预期回报的风险
植入医疗器械产品种类较多，迈普医学现有营业收入来自人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补产品等，结构相对单一。因此，该公司近几年以临床需求为导向，不断研发新产品，完善在神经外科、口腔科及其他外科领域的产品布局。
报告期内，迈普医学累计研发投入占累计营业收入的比重为32.77% ，未来预计仍将保持持续的研发投入，用于产品的改进升级和新产品的研究开发。
由于产品研发过程需要的周期较长，投入较大，具有一定的不确定性，且市场销售也具有不确定性，若产品研发投入难以获得预期回报，将对迈普医学经营业绩产生重大不利影响。
（2）生物3D打印机产业化前景不明朗风险
生物3D打印技术是目前全球生物医学领域研究前沿热点，在组织器官重建、肿瘤个性化治疗、药物测试开发等领域的产业化显示出广阔前景。
但受限于技术本身以及伦理与法律法规的限制，生物3D打印的产业化仍存在一些障碍，发展显得缓慢及滞后。含有“活细胞”的产品在国际上仍无法形成统一的评价标准及规则，尚未有真正的产品应用于临床试验的报道。