国企|华晨债券持有人诘问：AAA级国企债券，竟能如此处心积虑、恶意违约！？( 二 ) 股权|辽宁|违约|恶意|华晨集团|华晨|辽

这位投资者回忆，投资者在与华晨集团沟通的时候，华晨集团曾反复强调：“我们国产的可能不一定好，但宝马这边肯定是很好的”“你看我有这么好的一个宝马在这，金字招牌” 。
“宝马就是个现金牛，大家还担心什么呢？”这位投资者说。

文章图片
有钱为何不还？
华晨集团半年报显示，其货币资金为513.76亿元。
“17华汽05”债券募集说明书中第29页中写明了偿债应急保障方案，其中第一条便是发行人现金储备较为充足，能够保障债务本息及时偿付。
“但据我们了解，发行人华晨集团账上大部分货币资金要么是并表上来的，都下沉在各个子公司，很难归集，要么就是票据保证金，绝大部分都是受限的，是不能用来如募集说明书所述‘能够保障债券本息的及时偿付’的。 ”该投资人说。
11月9日， “17华汽05持有人大会”上，持有人也提出这个问题：“账面大量货币资金无法用于偿还债务，是否存在财务造假，和挪用占用情况？”
华晨集团回应说：“截至2020年6月末，华晨集团货币资金513.8万元，其中不可动用的资金是167.6亿元，主要为票据保证金，可动用货币资金346.2亿元，主要为华晨宝马254.8亿元，华晨中国70.9亿，金杯股份上市公司15亿元，申华控股的上市公司2.7亿元，新晨动力上市公司0.6亿元。华晨集团作为上市公司控股股东，不得非金融性占用上市公司资金用于偿还债务，华晨集团可动用的资金很少，且分布在多家企业中，各企业可动用资金余额较低，不足以偿还债务。 ”
转让股票给辽宁交投，钱去哪儿了？
2020年5月22日、7月9日，华晨集团，与辽宁交投及其全资子公司辽宁交投交通投资公司有限责任公司，签署战略投资协议。
“华晨集团把2亿股华晨中国的股权转让给辽宁交投，之后又转了4亿股，后来还有一次华晨中国的特殊派息。 ”这位投资人说。
“6亿股，按照华晨中国市值7块钱来看的话，再加上特殊派息， 40多亿港元资金，我们现在也不知道去哪儿了，因为他说是用来兑债券的，但债券没有兑付。 ”该投资人说。
11月9日的持有人大会上，华晨集团透露， “将所持的华晨中国6亿股协议转让给辽宁交投，转让对价合计金额是38.69亿元人民币。 ”
与此同时，华晨集团也一直没有具体披露这笔资金的具体用途，同样是11月9日持有人大会上，华晨集团首次透露“资金主要用途为归还华晨集团对外债务，以及用于解决华晨集团公开债券市场的刚性兑付” 。
但“17华汽05”并没有兑付。
据投资人分析，这笔资金并没有立即给到华晨集团。今年7月，曾有投资人去华晨集团调研， “华晨集团资本运营部部长说钱就在交投手里，因为华晨集团当时有一些（特殊情况），比如供应商欠款，或银行利息未支付，如果钱对价给到了华晨集团，会担心华晨集团的银行账户被冻结，导致最后不能支付。 ”
“他当时说这个钱就是定向来支付债券的，可以解决2021年3月之前的债务，我们也就相信了企业这么说，但是现在看上去企业在骗我们，因为债券没有兑付。 ”投资人说。
新成立子公司意欲何为？
债券兑付日到期之前一个月，即9月22日，华晨集团设立全资子公司辽宁鑫瑞，注册资本1000万。 9月30日签署股权转让协议，华晨集团将持有的华晨中国15.35亿股无偿转让给辽宁鑫瑞。
这意味着，华晨中国从华晨集团的子公司，变成“孙公司” 。
“这相当于把华晨中国的股权下沉了一层，到华晨集团的孙公司层级。（这么做）可以避免直接持股，避免债务违约后核心资产被冻结。 ”这位投资人分析说， “作为债券持有人，当时我们非常气愤。 ”