联想集团|理性看负债，联想集团ROE超过93%A股企业( 二 ) A股|营收|融资

不仅账上现金越来越多，公司也有很好的外部融资条件，比如，公司有充分的融资额度，截至今年上半年，公司可动用贷款信用额度共计196.8亿，而目前公司只动用了3.33亿较少的部分，后续可用额度非常充裕。
如果结合联想集团账上的现金和现有的融资额度，公司就可以偿还掉公司所有的有息负债。从这个角度看，公司当前的有息负债，显然不会给公司造成经营风险。
值得一提的是，联想集团也获得了资信评级机构认可。去年10月，国际三大评级机构标普、惠誉、穆迪均对公司发布了首份信用评级报告。
【联想集团|理性看负债，联想集团ROE超过93%A股企业】在报告中，三家机构均对联想集团的市场领导地位、可持续增长与前景以及稳健的财务基础表示认可，预计其将实现稳健增长并创造不错的自由现金流。这一定程度上反映出机构对联想稳健经营的认可。
着眼未来，联想业务的稳健发展，也使公司的偿债能力愈发增强。
03高质量增长，不断增强联想经营确定性
联想集团的偿债能力实现增强，流动比率是反映公司偿债能力的指标，公司流动比率呈现上升趋势，在公司2021/22财年Q2季报中，公司流动比率同比上升了1个百分点。
偿债能力增强，固然得益于有息债务规模下降以及公司账上现金增加，但细究起来，这些只是公司运营的结果，归根结底，公司偿债能力增强，本质上源于公司业务的稳健增长。
最近几个季度，联想集团保持着高质量增长，体现在公司营收规模和盈利能力实现双向提升。从营收规模看，过去几个季度公司营收持续增长， 2021/22财年Q2 ，公司营收实现1142.96亿，同比增长23% 。
公司营收增长的原因不难理解，一方面，由于疫情催生了客户远程办公的需求，带动了PC业务重回增长， IDC预测2021年全球PC出货量同比增长18.2% ，联想集团作为行业龙头自然受益。
另一方面，联想集团也实现了业务的多元驱动，公司业务目前由三大板块组成：智能设备业务、基础设施方案业务和方案服务业务。目前来看，公司新业务也取得了不错的发展，以方案服务业务为例，该业务在最近一个报告期营收同比增长33% 。
营收规模快速增长的同时，公司亦实现盈利能力提升。 2021/22财年Q2公司净利率同比提升了0.86个百分点。公司盈利能力提升得益于“内外兼修”：
对内，通过技术赋能，持续优化运营效率。例如，在智能制造领域，公司已在部分工厂，将数字孪生技术与物联网、5G、人工智能等技术结合以全面掌控关键零件的参数状态，优化生产流程，起到提高运营效率的作用。
对外，公司也对产品线进行了高端化升级。联想在PC、云服务、IT基础设施等产品线中，均推出了高端型号设备。众所周知，高端产品往往具有更高的利润率，过去一年，小米盈利能力的提升，很大程度上就是依靠手机高端化升级。类似趋势也出现在联想身上， 2021/22财年Q2 ，公司毛利率同比增加了1.3个百分点。
总的来说，联想集团正走在高质量增长的道路上，而业务的稳健增长，既能增厚公司利润，增加账上现金，也能降低公司外部融资的需求，推动公司债务结构优化，持续提升公司经营的确定性。