减持|谢逸枫：房贷松绑！前10月房贷超5万亿房价转正预期加强皇台酒业|a股

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文/谢逸枫
2021年前三季度全国住房房贷超5万亿元，创造1987年以来历史最高纪录。 2021年前10月住户贷款6.8147万亿元，占新增贷款17.5462万亿元的35.24% 。其中个人住房贷款5.1421万亿元占新增贷款17.5462万亿的29.30% ，前9月28.22% ，前8月28.24% ，前7月27.65%增长0.59% 。毫无疑问，个人住房贷增速上升，意味着房贷逐渐宽松，未来房价转正预期加强。
在监管连续释放政策“暖意”后， 10月，居民中长期贷款止住了连续5个月同比下跌的势头。不过，在楼市调控的大背景下，居民住房贷款需求整体仍将受到抑制。房地产销售仍然维持负增长态势。数据显示， 10月，全国16个主要城市整体成交面积环比下降7.4% ，同比下跌24.6% 。
【减持|谢逸枫：房贷松绑！前10月房贷超5万亿房价转正预期加强】从房价看， 10月，百城二手住宅平均价格环比下跌0.04% ，为该指数自2020年6月发布以来首次下跌。伴随宏观政策向稳增长方向微调，特别是房地产融资环境回暖，年内剩下两个月的信贷和社融增速有望回升，后续宽信用进程将继续演进。这是稳定今年底明年初宏观经济运行的一个有力保障。
其一是10月末M1同比增速2.8% ，增速比上月末低0.9%与同比下降6.3% 。 10月2.8%、9月3.1%、8月4.2%、7月4.9%、6月5.5%、5月6.1%、4月6.2% ， 3月7.1% ， 2月7.4% ， 1月14.7% 。 2020年12月8.6%、11月10.7%、10月10.5%、9月10.9%、8月10.4%、7月10.7%、6月11.1%、5月11.1%、4月11.1%、3月8.9%、2月10.1%、1月8.4% 。
自今年1月份以来， M1增速持续走低。 2021年10月， M1同比余额62.61万亿元，增长2.8% ，创21个月新低。 2021年1月M1爆升了，达到14.7% ， 2月下降7.4% ， 3月下降7.1% ， 4月下降6.5% ， 5月下降6.1% ， 6月下降到5.5%、7月下降到4.9%、8月4.2%、9月3.1%、10月2.8% 。
10月末， M2余额233.62万亿元，同比增长8.7% ，增速比上月末高0.4% ，比上年同期低1.8% 。 9月末M2同比增长8.3% ， 8月增长8.2%、7月增长8.3% ， 6月增长8.6%、5月增长8.3% ，说明10月末M2-M1剪刀差扩大至5.9%、9月5.2%、8月4%、7月2.4% ， 6月3.1% ， 5月2.2% 。
自今年2月以来， M1和M2剪刀差逐渐缩小，一直到5月迎来转折， 6月继续呈现扩大的状态， 7月回落、8月、9月、10月扩大的趋势。说明市场需求恢复放缓，实体经济不活跃，市场流动性相对紧张。 M1增速回落，主要是因房地产、相关行业的金融收紧，需要受到抑制。
10月M2与M1剪刀差扩大， M1进一步下滑暗示10月经济动能将继续放缓，成本压力对于企业现金流的侵蚀较明显。在经济前景不明的情况下，资金存脱实就虚倾向。近期能源和原材料价格持续上涨，对部分中小企业形成冲击， M1持续回落和信贷结构的变化印证了企业经营偏弱和实体经济需求回落，经济增长压力有所加大。
10月， M1增速比上月末低0.9%与同比下降6.3% ， M2同比增长8.7% ，增速比上月末高0.4% ，比上年同期低1.8% 。 M1同比下降，主要是受企业存款与房地产活跃度下降及金融、信贷收紧的拖累。 M2环比小幅度上升，主要受去年高基数影响，企业、居民信贷上升，同时10月的房贷逐渐放松。
其二是10月末， M2余额233.62万亿元，同比增长8.7% ，增速比上月末高0.4% ，比上年同期低1.8% 。 9月同比增长8.3%、8月同比增长8.2%、7月同比增长8.3%、6月同比增长8.6%、5月M2同比增长8.3%、4月同比增长8.1%、3月同比增长9.4% ， 2月同比增长10.1%、1月同比增长9.4% 。意味着同比跌幅收窄，货币收紧的威慑力逐渐减弱。
说明1月M2、2月M2增长扩大、3月M2、4月M2降速了， 5月M2反弹， 6月扩大， 7月降速， 8月扩大， 9月反弹， 10月再反弹，不代表是货币、信贷的紧急转弯。 2020年4月到12月M2同比增速，基本上保持着8%以上增速， 10%左右的速度， 2021年全年保持10%左右。说明货币逐渐由紧转松，最严厉的房贷政策已经过去了。
3月增速回落到9.4% ， 4月增速回落到8.1% ， 5月增速反弹到8.3% ， 6月扩大到8.6% ， 7月M2增速回落到8.3%、8月增速回落8.2%、9月增速回到8.3% ， 10月反弹到8.7% 。 2月10.1% ， 3月9.4% ， 4月8.1% ， 5月8.3% ， 6月8.6% ， 7月8.3%、8月8.2%、9月8.3%、10月8.7% ，预计全年增长10%左右。

减持|谢逸枫：房贷松绑！前10月房贷超5万亿 房价转正预期加强

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