同比上涨|核心CPI显示物价运行总体稳定( 二 ) 总体|郭丽岩|食品|涨幅|郭丽岩|价格|周

从环比看， PPI由上月微涨转为持平。其中，生产资料价格上涨0.1% ，涨幅回落0.1个百分点；生活资料价格下降0.1% ，降幅与上月相同。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有12个，比上月减少3个；下降的18个，减少1个；持平的10个，增加4个。
董莉娟指出，受北方气温下降影响，供暖需求逐渐增加，煤炭开采和洗选业、燃气生产和供应业价格分别上涨2.1%和0.4%；化学原料和化学制品制造业价格上涨1.1% ，化学纤维制造业价格上涨1.0% ，纺织业、造纸和纸制品业、非金属矿物制品业价格均上涨0.3% 。受国际原油价格震荡下行影响，石油和天然气开采业价格下降4.9% ，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.6% 。此外，有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降0.3%和0.1% 。
“10月份PPI同比继续收缩，但与预期持平。 10月份PPI环比持平与PMI主要购进原材料价格、国际大宗商品价格走势略有不一致，主要受到能源价格走低影响。 ”光大银行金融市场部分析师周茂华认为，四季度PPI同比仍将维持负值，但预计延续边际改善走势，这主要是因为国内及海外需求仍处于复苏轨道，尤其是国内托底内需的政策效果持续释放，出口展现出巨大韧性，企业信心不断增强。
交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，虽然PPI回升力量减弱，但并未改变整体趋势，预计随着国内经济恢复， PPI明年有望回到正增长。
全年调控目标将顺利实现
郭丽岩表示，当前物价总水平运行符合此前有关全年“前高后低”走势的预测和多数市场机构预期。前10个月CPI累计同比增速为3.0% ，目前来看能够顺利实现全年3.5%左右的物价年度调控目标。
“展望年底，四季度将是全年CPI低点。 ”郭丽岩认为，随着国内经济循环加快畅通，尤其是消费品和服务消费稳步回升，将支撑CPI中枢即核心CPI继续保持稳定运行态势。
周茂华认为，虽然国内需求相对于供给仍偏弱，但9月份社会消费品零售总额同比连续两个月正增长，显示内需正在缓慢复苏。从趋势看，由于需求逐步回暖，季节性因素将带动肉类价格与果蔬价格一定程度反弹，但考虑到国内供给条件良好，物价不会出现大幅波动。
刘学智表示， 10月份CPI同比涨幅明显走低，符合此前判断，主要是由于猪肉价格下降带动食品价格涨幅回落。非食品价格基本保持平稳，核心CPI近月都保持在0.5%水平，通胀整体温和，不用担心通缩。
从宏观政策来看，刘学智认为，货币政策不会受到物价水平波动影响，应保持灵活性、精准性，着力服务好实体经济。
周茂华认为，从物价表现看，仍需加大对需求端支持力度。在疫情防控常态化背景下，货币政策要继续为企业纾困，帮助中小企业、制造业部门降低融资成本，保住市场主体、稳定就业。同时，积极财政政策要补齐基建短板，引导产业转型升级，提升政策效率，释放内需潜力，推动国内供需更加平衡、可持续。