上海证券|经纪业务一年5次被处罚国泰君安欲发力科创板IPO承销朱健|财富管理|调整|组织|国泰君安|上

国泰君安经纪业务频繁被监管层通报处罚，与上海证券的分道扬镳，也让其经纪业务损失了一块优质资源，同时公司对经纪业务、投行业务开启组织架构改革，内部风雨欲来

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《投资者网》蔡俊
今年10月27日，中国证券业协会发布通报，国泰君安（601211.SH）三名员工因在投顾考试中存在由他人冒名顶替、使用摄录设备获取考试内容等违规行为，被公司开除。
这已是监管层今年第5次公开国泰君安经纪业务的违规行为，之前4次因其各地营业部内部风险管理出现纰漏，先后被属地证监局处罚。
国泰君安，这家券商界的巨无霸，正在内部刮起一场改革风暴。与上海证券“分手”、投行业务陷入阵痛等事件，倒逼国泰君安在今年对经纪业务、投行业务的组织架构做出调整。改革会带来阵痛，但未来如何，有待观察。
经纪业务频收罚单
根据不完全统计，今年以来，国泰君安的各地营业部，累计4次被属地证监局处分。经纪业务，成了国泰君安风控的一个难言之隐。
2015年，国泰君安登陆主板，从此开始营业部的规模化扩张。同年，国泰君安拥有299家营业部。一年之后，这个数字就上升至368家，并每年持续扩大。截至今年上半年，国泰君安在境内共有419家营业部。
直到今年1月，国泰君安仍在扩张。当月国泰君安公告，在全国各地新设10家C型营业部。所谓C型营业部，内部不提供现场交易服务，也不配备机房设备，因此也被称为轻型营业部。该营业部的优势很明显，就是成本低、扩张快，最终为公司带来可观的收入。
今年前三季度，国泰君安经纪业务手续费实现净收入64.96亿元，同比提升44.61% 。除了资本市场回暖的因素，国泰君安近些年的营业部扩张，也功不可没。
不过，快速扩张之余，国泰君安的管理效率与风控防范并未跟上，风险在去年开始爆发。 2019年，国泰君安的经纪业务被处罚3次，而2015年该数字仅为1次。
今年上半年，国泰君安在报告中表示，其财富管理业务，即经纪业务，正在进行组织架构优化。根据2019年报，国泰君安的经纪业务由零售业务与分支机构委员会统筹，下设零售业务部、财富管理部、网络金融部。
而中信证券的2019年年报显示，其经纪业务由财富管理委员会统筹，下设零售客户部、财富客户部、金融产品部、投资顾问部、金融科技部、运营管理部。
两家公司的差距，在于中信证券把经纪业务的前、中、后台整合到一起，协同与风险防范的效应更强。相反，国泰君安把经纪业务的前、中、后台剥离，统筹的委员会只负责前台，联动风控部门的效应偏弱。
对此，《投资者网》就目前经纪业务的组织架构调整进展向国泰君安求证，对方尚未置评。
与上海证券“分手”
六年的磨合，国泰君安与上海证券还是分道扬镳。
今年1月，国泰君安公告，其控股的上海证券将进行定增，百联集团、上海城投计划出资近105亿元。方案已获得上海国资委批复，但还需证监会核准。增资完成后，国泰君安持股上海证券的比例，将从51%下降至24.99% ，失去控股权。
上海证券的规模虽小，但业务资格也悉数涵盖。尤其是经纪业务，其营业部的客户资源也堪称优质。截至2019年，上海证券拥有76家营业部，经纪业务的手续费实现6.14亿元净收入，占国泰君安总规模的10.9% 。
两家公司的缘分，始于2014年国泰君安收购上海证券。不过，收购伊始，监管层就要求国泰君安在5年内必须解决同业竞争的问题。
当时摆在国泰君安面前的，有两条路径。其一，两家公司合二为一；其二，两家公司划清、整合各自业务。

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